虽然各国央行着眼于退出超常规刺激措施，但管理约3620亿澳元（2700亿美元）退休金的澳洲机构依然信奉股票。

　　

包括AustralianSuper Pty和UniSuper Management Pty在内的基金保持着今年对股票的超配头寸，并预计此后股市将继续看涨。他们相信，尽管美联储等央行考虑削减资产购买规模、带来加息可能性，但后疫情时代的经济繁荣将推动股市进一步上涨。

　　

管理约1000亿澳元资产的UniSuper的首席投资官John Pearce表示：

　　

“我仍然认为，在三年时间跨度内，风险资产比防御资产更好。我们预测未来18至24个月名义增速将非常惊人，世界真的才刚刚走出疫情。”

　　

 

　　

这种对股市将继续推动回报的信念，并没有因为已然取得的可喜涨幅而打折扣——一个全球指数过去一年上涨了大约35%。鉴于历史性的宽松货币环境行将退出，主要基准指数的纪录高位可能看起来岌岌可危。此外，全球经济的重新开放仍然不平衡，许多国家尤其是发展中国家，疫苗接种率落后，并且新的毒株迫使各国继续进行疫情管控。

　　

管理2250亿澳元投资的AustralianSuper的首席投资官Mark Delaney认为，虽然借贷成本上升对股市利空，但他“并不认为就该因此进入防守”，只是回报率“可能不会继续这么好而已”。

　　

UniSuper的Pearce表示，取消紧急模式政策只是经济复苏的迹象。他认为，面向消费需求的股票将追赶科技股，甚至科技股相对于债券而言也属便宜。

　　

TelstraSuper为澳大利亚最大电信运营商的员工管理260亿澳元的资产。

　　

其首席投资官Graeme Miller说，至于何时减持股票并使投资组合倾向于国债和其他所谓的防御性头寸，取决于当前的通胀压力是否比央行官员预期的更强，能否迫使他们加快加息步伐。Miller说：

　　

“如果精灵给我一个愿望，我会问未来三四年的通胀情况如何，这将是可以用来帮助我们管理投资组合的最有价值信息。”

　　

与此同时，新冠病毒仍然是严重威胁。东京病例激增，将迎来新一轮紧急状态，甚至可能会延续到奥运会结束。印尼警告失控的疫情将导致经济增长放缓。因Delta变体蔓延，澳大利亚人口最多的城市面临第三周封锁。

　　

管理约110亿澳元资产的Statewide Superannuation Pty的首席投资官Con Michalakis预计，只要这些挫折得以克服，“超低”利率环境明年将开始发生变化，伴之以温和的通胀和增长。Michalakis表示：

　　

“这都是好消息，能阻止这种情况的只有Delta变异病毒、疫苗接种率和效果，以及政府的反应。”