中信证券发布研究报告称，近期部分化工产品价格快速上涨，产品利润明显改善，引发市场关注。总结了2024Q1以来价格相较成本实现超额增长的化工品种，供需催化、价格协同成为其价格上涨的主要驱动因素，包括制冷剂、TMA、粘胶长丝、硝基氯苯、麦芽酚、维生素、MMA等。同时，对价格处于底部的化工产品进行系统梳理，中短期来看，价格及利润有望向上修复的品种包括粘胶短纤、草甘膦、铬化工、锦纶、醋酸等。建议把握涨价有望持续与价格底部向上有潜力品种的投资机会。

　　中信证券主要观点如下：

　　估值盈利双底，基础化工板块具备较高安全边际。

　　截至4月16日，基础化工指数为4717.3，PE达25.5，处于近10年34%分位;截至2023Q4基础化工板块平均净利率和ROE分别为6.2%、7.2%，处近三年15%分位。当前时点，基础化工行业整体位于估值底和盈利底，板块投资安全边际较高，细分化工产品底部向上趋势已显。

　　涨价化工品锋芒毕露，价格上涨有望持续。

　　总结了2024Q1以来价格相较成本实现超额增长的化工品种，供需催化、价格协同成为主要驱动。供需催化方面，供给限制、需求向上推动产品价格高景气，根据百川盈孚数据，代表品种包括制冷剂、粘胶长丝、TMA、维生素、硝基氯苯、MMA等;价格协同方面，格局集中的细分品种生产企业协同挺价，助推产品价格快速上涨，代表品种包括麦芽酚等。

　　底部有潜力化工品蓄势待发，价格价差存在较大修复空间。

　　对价格处于底部的化工产品进行系统梳理，选取了具备供需催化、价格协同潜力的细分品种，远期看价格及利润有望向上修复，包括粘胶短纤、草甘膦、铬化工、锦纶、醋酸等。

　　看好化工细分行业景气向上，建议布局产品涨价带来的投资机会，把握两条主线，一是价格上涨有望持续制冷剂、TMA、粘胶长丝、硝基氯苯、麦芽酚、维生素、MMA等;二是价格底部向上有潜力粘胶短纤、草甘膦、铬化工、锦纶、醋酸等。