(000090.SZ，最新价：6.48元)推荐评级。评级理由主要包括：1)地产结转增加与税收清算，维持较快增长；2)地产销售创历史新高，综合开发提效增速；3)城市建设夯实基础，城市服务乘势而上；4)净负债率显著降低，债务持续稳健。风险提示：1)当前地产行业基本面承压，若后续行业需求释放低于预期，房企普遍以价换量，或带来公司资产减值风险；2)若后续地产资金端政策未见明显改善，公司或面临资金压力风险；3)建筑施工领域行业壁垒低，竞争激烈，原材料价格上涨，劳动力供给紧缺，人工成本快速上升，给企业形成较大压力；4)公司城市更新改造项目的规划调整和拆迁进度存在复杂性和不可控性，可能导致项目开发计划或棚改进度延后，相关成本增加等风险。