9月16日，“廉洁安踏”

　　消息一出，资本市场迅速反应。投资者担忧的并非仅是一次性声誉折损，而是当运动服饰赛道进入存量博弈、利润空间被持续压缩之际，任何“非经营性损耗”都可能造成估值重构。

　　公开资料显示，安踏创立于1991年，于2007年在中国香港上市。经过多年发展，安踏集团已成为千亿规模的全球性企业。多年来，安踏集团采取的是多品牌矩阵策略，在过去15年时间里，公司累计收购了近10个品牌，今年以来并购力度有所提升。目前，安踏集团包含着安踏品牌、FILA、DESCENTE、KOLONSPORT、MAIA ACTIVE、狼爪，以及AmerSports旗下的始祖鸟、Salomon、PeakPerformance、Wilson等诸多品牌的超大集团。

　　在9月初开展的廉洁专项培训中，安踏集团披露了一组数据：截至2025年8月，74名员工因严重舞弊触犯红线名内外部人员因涉嫌犯罪被移送司法机关处理，其中包括1名总裁级、14名总监级及4名经理级管理人员，更有3名离职人员因在职期间职务犯罪被追溯。

　　相较于其他民营企业的“内部警告式”反腐，安踏此次直接移送46人至司法，力度之大，在港股体育用品板块尚无先例。

　　但制度再严密，也无法完全消解“高增长”神线年上半年，FILA收入141.82亿元，同比增长8.6%，不过FILA经营溢利率下降0.9个百分点，降至27.7%，成为安踏三大业务线中唯一下滑的业务。

　　到2025年，他们的身家已跌至710.1亿元，较高点缩水459.6亿元。

　　资本市场仍在观望。中信里昂近期发布研报称，维持安踏体育目标价116港元/股以及“跑赢大市”评级。其指出，安踏对于达到2025全年双位数销售增长很有信心，8月下旬以及9月到现在显示出改善的迹象。其强劲主要受到多品牌矩阵的支持，日渐依赖于品牌以及服务，这迎合一些日益兴起的小众运动项目如户外，网球，高尔夫及瑜伽。公司成本控制也谨慎。海外业务将日益成为收入的贡献者，安踏计划三年内在东盟国家门店数量扩展至1000个，2025年上半年超过200个，管理层正以多品牌战略以提升运营的优越性，中信里昂对安踏强劲的执行力保持乐观。