该平台初期定位更偏向于行业协调与信息枢纽，尚未开展大规模的实质性收储动作。

　　东证期货分析师指出，产能收购涉及巨大的资金成本与债务处理，按收购75万吨产能计算，资金体量需约450亿元，短期内一步到位的难度极大。市场定价逻辑迅速从政策博弈回归至供需基本面。

　　需求淡季叠加装机预期下调

　　在供给侧改革迟滞的同时，需求侧的信号更为严峻。当前正值一季度传统淡季，下游组件企业订单有限，对硅料的采购意愿降至冰点。

　　更为长期的隐忧在于2026年全年的需求萎缩。综合考虑中国、欧洲、美国及巴西等主要市场的增长乏力，东证期货预测2026年全球新增光伏装机量或降至428GWac，同比下滑17%。其中，中国市场新增装机量预计仅为190GWac，同比大幅下降36%。

　　尽管印度、中东及非洲市场维持高增，但难以弥补成熟市场的退坡缺口。海外市场方面，欧洲受电价回落及补贴退出影响，装机需求面临多年来的首次下滑；美国市场则因特朗普政府能源政策的不确定性，需求前景蒙阴。终端需求的疲软，直接削弱了产业链对上游硅料价格的承接能力。

　　供需失衡的直接结果是库存的高企。数据显示，截至2025年底，多晶硅行业库存已超35万吨。

　　在去库艰难的背景下，成本线成为投资者关注的最后防线。东证期货测算显示，当前在产多晶硅企业的行业平均完全成本约为48元/千克，行业最高完全成本约56元/千克。

　　机构认为，4.2万元/吨被视为这一轮下跌的强力支撑位。目前的市场博弈在于，是头部企业通过联盟维持高价，还是引入外部竞争导致价格崩塌至现金成本线月或迎关键变盘点

　　展望2026年，多晶硅市场将处于“梦想与现实的较量”之中。1-2月作为需求淡季，市场极可能呈现“有价无市”的状态，硅片企业或通过减产和消耗原材料库存来倒逼硅料降价。

　　东证期货认为，春节后的3月将是关键观察窗口。届时终端需求有望回暖，产业链将面临两种演绎路径：一是硅料联盟稳固，下游被迫接受高价；二是随着阿曼项目等“圈外”产能释放或联盟内部瓦解，价格进一步下行。

　　东证期货预计2026年多晶硅主力合约将在4.2万元/吨至8万元/吨的宽幅区间内波动。对于投资者而言，虽然短期避险情绪主导市场，但在价格逼近4.2万元成本线时，无需过度看空，需密切关注产能出清的实质性进展。