16日，国家金融监督管理总局发布

　　金融监管总局有关司局负责人表示，截至2025年12月末，全国32家理财公司存续理财产品规模30.7万亿元，占市场全部理财产品33.3万亿元的92%。同时也应看到，部分机构存在发展定位需进一步明确、专业投资能力有待提高、净值化转型仍需深化、风险管控不够完善等问题。

　　该负责人介绍，

　　从评级模块来看，资管能力、风险管理所占的分值权重最高，合计占比达50%。

　　招联首席经济学家董希淼对表示，这是监管部门为理财公司确立的新的“指挥棒”。

　　董希淼指出，理财公司本质是“受人之托、代人理财”的资产管理机构，资管能力是其立业之本。赋予其25%的最高权重，就是要衡量一家公司最核心的投研能力、产品设计水平和为客户创造价值的能力。这直接关系到能否为居民实现财富的保值增值，是评判其是否合格的“金标准”。

　　董希淼认为，资产管理行业直接关联着千家万户的“钱袋子”，风险管理能力是公司稳健运行的“生命线”，也是不发生系统性金融风险的底线要求。尤其在理财产品全面净值化后，市场波动更直接体现在产品净值上，对理财公司的风控体系提出更高要求。高权重意味着监管将严格审视理财公司是否能有效识别、计量和管控各类风险，保护投资者资产安全。

　　根据

　　金融监管总局有关司局负责人介绍，1、2级理财公司经营稳健、风险状况较好，监管上以非现场和常规监管为主，优先支持开展养老理财等创新试点类业务；3、4级理财公司存在一定或较多风险问题，监管上需加强重点领域监管，采取必要纠正措施，控制增量风险，压降存量风险，防范风险扩散；5、6级理财公司存在严重风险问题，监管上需实时跟踪风险变化情况，从严限制和化解高风险业务，有序实施风险处置或市场退出；S级理财公司为处于重组、被接管、实施市场退出等情况的理财公司，不参加当年监管评级。

　　在董希淼看来，评级办法充分体现差异化监管原则和逻辑，数值越大风险越高。这套结果将影响和决定一家理财公司未来的生存与发展空间。

　　“未来，对那些投研能力弱、风控不严、公司治理混乱的理财公司将寸步难行，而头部稳健机构将获得更多发展资源。”董希淼说。

　　董希淼表示，评级办法还强调信息披露和投资者保护。虽然评级结果不对外公开，但其背后的监管约束将促使理财公司更加稳健经营，长期看有利于保障投资者权益。