戴尔科技同样为了获得像xAI这样的大单而接受了更窄的利润率。

　　预期差的核心：从高增长到价格战

　　最令人瞩目的是营收预期的大幅下调。

　　超微电脑将2026财年营收预期从此前雄心勃勃的400亿美元砍至330亿美元，降幅高达17.5%。要知道，今年2月公司还因AI产品需求旺盛而给出了这个当时几乎是分析师预期两倍的乐观目标。

　　公司今年88%的涨幅很大程度上建立在市场对AI热潮的乐观预期之上，但实际商业化进程显然比预期更加曲折。

　　彭博智库分析师Woo Jin Ho直言不讳地指出，公司的展望暗示着高度竞争的定价环境，特别是来自戴尔的竞争。

　　超微电脑的困境揭示了AI基础设施投资的复杂性。尽管整体AI需求强劲，但硬件供应商面临的现实是：技术迭代快速、客户等待最新产品、竞争加剧导致价格战。