但随后也未落地。

　　机构驳斥：税种混淆与法律约束

　　针对传言中提到的“游戏税率向白酒32%靠拢”，光大海外在解读中指出，这属于常识性错误。

　　白酒适用的32%税率属于消费税，而游戏内购、广告服务适用的是增值税，两者在征税逻辑和法律依据上完全不同，不存在“靠拢”的基础。

　　从现行法律框架来看，金融业、游戏及广告等均属于增值税“现代服务”细分项目，法定税率为6%。根据自2026年1月1日起施行的，税率档位明确为13%、9%和6%。近期财政部与税务总局发布的2026年第9号公告仅涉及基础电信服务税率调整，并未提及金融及互联网增值服务。

　　机构强调，税率调整需要严谨的立法或行政程序，绝非市场臆测般随意，且没有政策依据将上述行业归入更高档位。

　　此外，未来可能出现的税收规范更多是针对部分企业税收优惠资格的核查与清理，而非直接上调法定税率，此类影响范围有限且可控。

　　政策逻辑：加税悖于宏观导向

　　除了法律层面的约束，多方分析认为该传言在经济逻辑上也难以自洽。

　　华创证券指出，互联网企业若面临加税，成本极有可能直接传导至C端消费者，这与目前国家促进消费的大方针背道而驰，逻辑上不可外推。

　　光大海外进一步分析称，当前宏观政策重心在于“稳增长、促创新、支持产业升级”。互联网平台经济和游戏出海是重点支持领域，此时对关键行业进行“一刀切”式加税与整体政策导向相悖。虽然金融业税负问题存在讨论空间，但监管思路更倾向于优化抵扣规则等结构性调整，而非简单粗暴提高税率，以免冲击信贷供给和金融稳定。

　　估值与展望：长期逻辑未改

　　尽管短期情绪受到扰动，但港股市场的基本面估值仍具吸引力。数据显示，截至2026年1月30日，恒生指数的PE、PB分别为12.47倍、1.27倍，分别处于2010年以来82%、63%分位数水平。同时，恒生指数的风险溢价率为3.76%，显示出较好的投资性价比。

　　银河证券认为，科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代及AI应用加速推进的背景下，有望震荡上行。广发证券则建议，在美元周期回落和人民币温和升值的背景下，中国权益资产处于有利的再定价窗口，港股方面可侧重把握南向资金流入与估值折价的机会，优先布局兼具分红能力与成长属性的科技龙头及互联网平台。