在金融世界，或许没有任何一份财报，比中国工商银行的资产负债表更能精准映射中国宏观经济的真实脉动。这不仅是一家全球头部商业银行的标尺，更是一张可以助力了解中国实体经济运转与民生消费底座的“国民账本”。

　　作为“十五五”规划的开局之年，2026年的中，宏观经济的叙事坐标已然清晰：一方面强调“建设现代化产业体系”，夯实高质量发展的基础；另一方面将“着力建设强大国内市场”置于首要任务，为经济增长提供稳定动力。

　　在这样的宏观基调下，作为全球首家总资产突破50万亿元的银行，工商银行给出了一套固本强基与润泽民生并重的资产布局思路：在供给侧筑牢实体底座以防范宏观之险，在需求侧精准滴灌以滋养微观生态。

　　这种兼顾供需两端的战略落子，直接转化为了工行抵御周期波动的经营韧性。

　　2025年财报显示，在银行业息差普遍承压的环境下，这艘金融巨轮交出了营收、净利双增的稳健答卷——全年净利润达3707.66亿元，同比增长1.0%；营业收入再超8000亿元，同比增长1.9%；总资产跃上53.48万亿元新台阶，较上年末增长9.5%。

　　工行行长刘珺在业绩会上表示，公司始终还是在坚持服务实体经济的过程中间，不断提升自身经营的质效、收入、利润、结构、质量。“我们没有因为自身的体量比较大，放松对效率的追求、对质量的追求。”

　　对逾53万亿的庞大体量而言，稳健不是被动守成，而是精准的动能转换。翻开这份财报，其资产端“双轴驱动”的运行轨迹已然清晰铺陈开来。

　　做实“硬支撑”：领航实体经济三大主航道

　　沿着“双轴驱动”的轨迹向宏观大局溯源，工行在对公业务端的战略落子，首要在于筑牢实体经济的底座。面对全行业净息差下行的客观压力，如何保持量、质、险的平衡，是这家大行实现高质量增长的核心考验。

　　2025年，依靠扩表与非息收入11.8%的强劲增长，工行实现了营收结构的内生动能改善；在53.48万亿的庞大体量下，其不良贷款率同比下降3个基点，资本充足率与拨备覆盖率均保持在较高水平，展现出极强的发展韧性。

　　这种高质量的资产扩张，与其深度绑定实体经济的信贷投放密不可分。截至2025年末，工行公司类贷款余额达18.84万亿元，较上年末增加1.36万亿元。

　　拆解这超18万亿的投向逻辑，工行的角色已超越单纯的资金提供方，而是作为深度嵌入产业链的枢纽。在房地产与地方债务处于周期调整的当下，工行已通过精准的信贷迁徙，将活水继续引流至工业、商贸、科技三大主航道。

　　这不仅是资产底盘的动能转换，更是一场极具前瞻性的底层风险对冲。工行之所以能在复杂环境中逆势实现不良率的压降，核心密码正在于，用新增信贷重仓抗风险能力更强的高质量赛道，以新动能的“进”，消化旧周期的调整压力。

　　一是重仓工业，铸就经济骨骼。

　　紧扣“新一轮制造业重点产业链高质量发展行动”，工行将单点信贷升级为全产业链的资金闭环。2025年，其制造业贷款余额达5.24万亿元，以19.4%的高增幅稳居同业首位。巨量低成本资金精准滴灌至新能源汽车、大型炼化等硬核领域，不仅将信贷资源转化为产业迭代动力，更夯实了防范宏观周期波动的“压舱石”。

　　二是赋能商贸，搭建畅通桥梁。

　　工业造就供给，商贸决定流通，围绕“内外贸一体化发展”，工行正为“中国制造”出海编织跨境金融安全网。2025年，工行境外人民币清算行增至12家，全年跨境人民币业务量突破10万亿元。对内，则以“采购云+账户管控”等工具，将风控触角直插真实交易环节。这种跨市场的综合服务，既保障了企业的资金链安全，又为工行沉淀了海量低成本结算资金。

　　三是滴灌科技，护航未来产业。

　　面对科创企业轻资产特征，工行的破局本质是一场风险定价模式的自我迭代。2025年，其科技贷款余额6万亿元。巨量增长的背后，工行一方面依托“股贷债保”联动的投行化思维，覆盖集成电路等前沿产业全生命周期；另一方面则将千亿级“工银智涌”大模型转化为实战生产力，通过多维数据交叉验证，工行大模型在秒级内即可完成对科技型小微企业的精准画像与审批，以数智化穿透力提升科技金融服务质效，同时实现科技赋能风控的完美闭环。

　　做透“软着陆”：深耕民生与消费的“烟火气”

　　将视角切回零售端，如果说对公业务是在供给侧抵御宏观波动的防波堤，那么深耕民生与消费的C端布局，则是在需求侧激发潜能、畅通内需循环的引擎。

　　截至2025年末，工行境内分行人民币贷款增加2.17万亿元。个人贷款保持良好增长势头，其中个人消费贷款余额同比增长18.5%，个人经营性贷款增长15%。市场领先的数据，正是工行将金融资源精准滴灌、让宏观政策红利落入寻常百姓家的最佳注脚。

　　这份“软着陆”的底气，

　　一方面，坚持靠前发力、精准发力，以资金直达与降本增效全力“促消费”。

　　正如刘珺在业绩发布会上所指出的，面对提振内需的宏观诉求，工行正“积极落实财政金融协同促内需一揽子政策”。结合关于“消费品以旧换新”的顶层设计，工行让信贷资金精准嵌入线年，其个人汽车金融投放超1600亿元。此外，有序推进个人消费贷款财政贴息工作，累计为超3000万笔消费支出办理贴息。同时，打通“申请—授信—提款”全线上流程，将“秒级响应”打造为常态，助力放大了国内大市场的消费潜能。

　　另一方面，跨越数字鸿沟并前瞻布局银发经济，精准“惠民生”。在老龄化趋势下，适老化攻坚既是践行金融人民性的温度，更是对未来最大结构性内需市场的战略卡位。线家养老金融特色网点；线上，广泛普及手机银行“幸福生活版”。更深层次的布局在于资产端，首推“工银省心投”个人养老金默认投资服务及“如意人生”养老金融全面解决方案，助力构建全周期、跨场景的养老服务新生态。

　　而在零售版图加速下沉的背后，工行也在持续强化风险防御能力。董事会秘书田枫林在业绩会上表示，工行围绕“防风险、强监管、促高质量发展”的金融工作主线，推动“智能化风控”等“五化”转型进一步向深发力，促进高质量发展与高水平安全取得新成效。工行依托“三道口”“七彩池”全流程管理，运用机器学习迭代反欺诈模型，实施模型与人工双轨排查，为海量、分散的民生金融筑起了一道坚不可摧的数智化屏障。

　　纵观工行的全景经营轨迹，其资产端的“双轴”绝非平行的两条线，而是一个深度咬合、同频共振的宏观内循环系统——

　　B端重仓工业与科技，本质是发力供给侧，助推国家造好产品、提升产业能级；C端的促消费、惠民生，则是在需求侧深耕，为这些高质量的“中国制造”寻找并激发广阔的国内大市场。

　　这种在“大国重器”与“市井烟火”之间游刃有余的平衡能力，正是工行在“十五五”周期中穿越经济波动、持续稳健增长的最强筹码。

　　面对复杂多变的未来，工行必将以更高效的资金分流与融合，持续为中国经济的高质量发展注入最深厚、持久的动能。

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