美以伊冲突的长时间持续与国际油价的大幅上涨，让美联储内部对于未来的货币政策走向产生分歧。

　　美国联邦储备委员会公布的3月货币政策会议纪要显示，大部分官员认为，伊朗战争拖累劳动力市场，要刺激经济，需要降息；也有部分官员认为，伊朗战争导致油价上涨，可能推高通胀风险，因此需要加息。

　　上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对表示，这表明美联储内部在3月中旬就已经产生观点分歧，而且对战争进行过风险推理。如果战争持续时间不长，这种推理就是虚惊一场；若战争持续时间长了，这一切的推理就都有可能发生。

　　胡捷指出，伊朗本身经济体量很小，它对世界经济的最大影响就在于霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡通航受阻，等于掐断了这条全球重要货物与能源运输通道。这会造成油价上涨，从而推高美国及全球的通胀水平。更糟糕的情景则是，可能造成全球经济增长放缓甚至出现滞胀。

　　美以伊冲突已经持续一个多月。虽短暂达成停火准备谈判，但转瞬又因以色列轰炸黎巴嫩而重燃战火。

　　在胡捷看来，4月可能是美国能够承受的战争持续时间的一个关键节点。而美联储也恰恰将于4月28日至29日召开下一次货币政策会议。

　　“4月底的议息会议将是观察美联储未来货币政策走向的重要窗口。此前，市场普遍预期美联储在今年下半年或降息2次。而现在美联储在暂停降息与降息之外，可能还多了一个加息的选项。”胡捷强调。

　　值得注意的是，在会议纪要中，美联储还披露，几乎所有与会者都支持在本次会议上减缓缩表速度。

　　胡捷解释，对于控通胀而言，美联储有两大核心手段，也就是“左右手”两个策略。左手策略是控制自己，也就是基础货币的发行；右手策略是通过利率等工具控制商业银行的贷款规模，从而控制配套的存款派生规模，影响派生货币发行量。

　　“如果左右手配合得当，基本上不会影响对通胀本身的控制。但对资产市场会有影响。比如左手力度大，而右手力度相对小，就有利于资产市场。”胡捷进一步指出，随着战争的持续，美股遭受重创，基本进入小熊市，在此情况下，美联储或许会在缩表节奏上适当放缓。