SK海力士与三星均已发出强劲订单信号，其中三星P5晶圆厂已下达约20台EUV设备订单。

　　SK Hynix正斥资约80亿美元采购EUV设备，三星为P5晶圆厂下达约20台EUV订单。摩根大通指出，三星P5订单进展是最具重要性的新闻线索。

　　此外，鉴于存储市场目前处于供应偏紧状态，预计台积电在2026年内也将就2027年及以后的交付安排提供更为频繁的需求指引，进一步夯实阿斯麦的订单能见度。

　　一季度业绩预期：收入环比回落，利润率与指引一致

　　摩根大通预计阿斯麦一季度收入为85.21亿欧元，同比增长10.1%，但环比较上季度下降12.3%，略低于市场一致预期约2%，处于公司此前指引区间的中位线%，与一致预期基本持平，处于公司指引区间中段。每股盈利预测为6.47欧元，较一致预期低约3.2%。

　　瑞银预测一季度收入为87.12亿欧元，高于摩根大通，毛利率预测同为52.0%。

　　值得注意的是，买方投资者对本次财报持有更为乐观的预期，普遍认为阿斯麦的营收和毛利率将触及指引区间上限。

　　阿斯麦此前给出的2026年全年营收增速指引区间为同比增长4%至19%，中位数约为11.7%，对应收入约365亿欧元。

　　摩根大通则持相对谨慎态度，认为提前上调并非基准情景，公司通常倾向于在半年报时调整全年指引中位数。但若DUV设备的客户工厂准备进度好于预期，或供应链配套安排已趋于明朗，不排除提前行动的可能性。

　　瑞银梳理出未来12个月内五大关键催化剂。除4月15日

　　外，4月22日台积电技术研讨会亦备受关注——台积电或将在会上首次公开确认High-NA EUV的导入计划，有望在A14节点的小批量生产中率先应用。7至8月，超大规模云计算企业料将开始披露

　　。预计11家主要超大规模厂商2027年资本开支将同比增长约11%，若实际数字超预期，将对半导体设备板块形成正面催化。10月，阿斯麦通常会给出

　　。预计管理层将以实质性或显著等措辞描述2027年的增长前景，而其预测的20%同比增速较市场一致预期高出约6%，上调空间较大。明年1月，阿斯麦预计将在时隔一年后首次披露

　　。估计2026年底积压订单约为450亿至500亿欧元，较市场一致预期的396亿欧元高出明显，届时或将实质提升市场对公司中期收入的能见度预期。