财经作家Charles Hugh Smith日前撰文称，多个重要指标显示，全球经济衰退的警报已经拉响，聪明资金正在卖出。

　　表示，全球经济是一个紧密连接的、高度集成的系统，这意味着一个子系统中的干扰会迅速波及整个系统。干扰往往会相互放大，产生类似雪崩的连锁反应：一切看起来都很稳定，直到整个山坡突然崩塌。

　　列举了财经Wilson R. Logan此前分享的全球同步衰退的17个指标，其中包括：

　　1) 更加紧缩的信贷条件。银行看到了即将到来的衰退，开始建立现金储备、囤积流动性、降低投资组合风险。2) 回购失败增加。3) 日本短期债券市场的波动。4) 近期远期利差倒挂。5) 利率掉期利差压缩。6) SOFR和EURIBOR期限利差倒挂。7) 2年期至10年期收益率曲线) 工作时长和总薪酬下降。9) 油价下跌。10) 出厂价格下跌。11) ISM调查中的负面情绪。12) 密歇根大学消费者情绪调查中的负面情绪。13) 信用卡债务增加。14) WTI期货曲线) 向非金融企业贷款的价值下降。16) GDP与国民总收入出现走势分歧。17) 劳动力过剩。

　　当利率下降或接近零时，增加债务似乎是可持续的。但如果利率上升，债务很快就会变得不可承受。

　　这一切虽然可以很顺利，但银行拒绝再借给它们更多钱以及利率上升时，这个伎俩就玩不转了。这对任何规模的经济实体都适用：只要消费者能够刷更多的信用卡，公司可以以更低的利率滚动债务，国家可以出售更多的国债，一切就都好。

　　但一旦信贷紧缩，利率上升，局面就会反转，破产成了唯一的“解决方案”。对借款人/债务人来说，破产和注销所有债务是一个解决方案，但对贷方/投资者来说，这却是一场灾难，因为他们只能收回几美分，剩下的完全是资产/财富的彻底损失。

　　尽管今天的全球“一切泡沫”不可能以极大的速度破灭，因为有各种手段保持泡沫永远扩张，但历史总是会无视任何“喜欢”、观点和无限增长的预测，因此显然所有泡沫都会破裂。泡沫破裂通常会以一种令人诡异的对称性发生，其破裂速度和时间尺度大致与其吹起速度相同。因此，“一切泡沫”崩溃的发生，是具有一定确定性的。