闪迪已将11月NAND闪存合约价格大幅上调 50% ，DRAM内存价格同比飙升171.8%，三星和SK海力士等巨头仅能满足约70%的订单。

　　高盛认为，只要NAND市场的竞争对手继续保持供应纪律，价格的上涨趋势就将持续，这种有序的供需格局是支撑闪迪股价和利润率持续走高的最关键因素。

　　研报称，供不应求直接转化为定价能力，最终体现在利润率的飙升上。

　　高盛指出，闪迪第四季度42.0%的毛利率指引主要由更高的产品定价驱动。展望未来，在定价势头和更优产品组合的共同作用下，毛利率将继续扩张。

　　基于此，高盛对闪迪的盈利预测进行了大刀阔斧的上调。报告显示，高盛将其对闪迪未来几年的EPS预测平均上调了79%：

　　这种盈利预期的指数级增长，是支撑高盛翻倍上调目标价的核心财务基础。

　　目标价翻倍至280美元，估值逻辑重塑

　　基于上述乐观判断，高盛将其对闪迪的12个月目标价从140美元上调至280美元，实现了翻倍。这一调整基于两个关键因素的改变：

　　盈利基础上调：高盛将其用于估值的“正常化每股收益”从7.80美元大幅提高至14.00美元，以反映最新的营收和利润率假设。

　　估值倍数提升：考虑到同业公司估值水平的普遍提升，高盛将应用于闪迪的市盈率倍数从18倍上调至20倍。

　　高盛认为，尽管市场预期已经有所升温，但闪迪的定价和利润率在未来几个季度仍将持续走高。同时，公司有望在企业级SSD市场获得更多份额。