20日，A股三大股指高开后走势分化。截至午盘，上证指数涨0.38%报3961.71点，深证成指跌0.05%报13073.30点，创业板指跌0.52%报3060.93点。

　　盘面上，能源金属领涨，房地产异动拉升，银行股大涨，水产养殖概念股回调。

　　能源金属股再度大涨，威领股份涨停，天华新能涨超9%，盛新锂能涨超8%，融捷股份涨超5%，中矿资源等跟涨。

　　房地产异动飙升，福星股份涨停，光大嘉宝涨超9%，招商蛇口涨超5%，金地集团、中化企业、信达地产，万科A等均走强。

　　银行股集体走强，中国银行、工商银行盘中再创历史新高，交通银行、贵阳银行等多股涨超2%。

　　水产养殖板块普遍回调，天马科技、百洋股份、粤海饲料跌超7%，獐子岛等跟跌。

　　东莞证券表示，房企基本面仍处于“磨底”阶段。未来一段时间，加码政策出台及行业基本面站稳回升的进程，将主导板块行情走势。中长期来看，行业发展将从“高杠杆、高周转”转向“品质、服务、可持续”，并以城市更新释放存量潜力。

　　申万宏源证券分析，“牛市1.0”可能在2026年春季来到高峰：AI产业趋势还有纵深，但A股AI产业链股价已处于长期低性价比区域。这类似2014年初的创业板，2018年初的食品饮料和2021年初的新能源。历史上，通常需经历“怀疑牛市级别”的调整，再延续产业趋势行情。