摩根大通预测，受谷歌TPU持续放量和Meta新订单驱动，博通2026财年AI收入有望突破500亿美元。短期来看，强劲的AI网络和定制ASIC需求将推动博通10月季度营收和明年1月季度指引超出市场共识。此外，VMware协同效应加速释放，共同支撑了博通的乐观前景。

　　尽管如此，这也引发了市场对于客户集中度的担忧。Melius分析师Ben Reitzes在12月8日的一份报告中指出，虽然TPU订单的强劲表现应能推高博通明年的预期，但长期来看，市场仍更希望看到博通在其七个“超大规模”机会中拥有多样化的客户群。

　　除了财务数字，管理层的指引将是今夜的重头戏。Hock Tan在投资者社区享有极高声誉，Shaon Baqui形容市场采取了一种“我们信任Hock”的态度，因为他“每个季度都能像变魔术一样带来新惊喜”。

　　在上个季度，博通宣布了一个总额超过100亿美元的新客户订单，这一意外利好推动其股价在报告次日大涨9.4%。如果今夜能宣布另一个新客户，将有助于缓解分析师和投资者对少数超大规模企业支出依赖过重的担忧。

　　与此同时，市场也在寻找博通其他业务复苏的迹象，包括软件、企业存储、宽带和无线通信。尽管博通并未像英伟达、甲骨文和AMD近期在基础设施遭到抛售时那样表现挣扎，但甲骨文周四盘前因云增长预测未达预期而下跌超过11%，这提醒投资者AI基础设施领域的波动风险依然存在。