但这主要由能源成本驱动，可能与货币政策关系不大。

　　大多数决策者认为通胀已得到控制，但鉴于全球经济挥之不去的不确定性，对下一步行动仍持谨慎态度。虽然Morningstar首席股票策略师Michael Field在评论中指出，低而稳定的通胀可能促使央行更早倾向于刺激措施，这对股票市场是积极信号，但主流机构并未改变对利率路径的判断。

　　Nordea分析师Anders Svendsen和Tuuli Koivu在报告中指出：“我们坚持长期的观点，即欧洲央行将在2026年保持利率不变。上半年的风险偏向于降息，而长期风险偏向于加息。这与市场定价一致，今天的通胀数据不应改变这一观点。”

　　欧洲央行在2025年的最后一次会议上预测，受服务成本放缓速度较慢影响，今年通胀率仅会略微低于目标水平。根据央行的基准情景，预计2026年平均通胀率为1.9%，随后进一步下降，并在2028年回升至2%。

　　然而，仍有多个外部因素可能导致通胀偏离目标。潜在的风险包括美国关税政策尚未完全显现的影响、强势欧元以及德国可能实施的财政扩张政策。此外，欧洲央行高级官员向CNBC透露，宽松周期已接近或处于尾声，央行将继续坚持逐次会议、依赖数据的决策方式。