近日，斯坦德机器人股份有限公司在港交所提交了招股书。这是该公司第二次在港交所递表。

　　从斯坦德机器人的业绩看，2022年至2024年及2025年前9个月，该公司标准型机器人、功能型机器人及具身机器人合计售出5240台，其中，具身机器人价格最贵，每台的价格范围在45万元至125万元人民币。

　　招股书显示，斯坦德机器人于2016年在深圳成立，由王淮卿与天使投资者罗鸿创立，二人分别持股90%、10%。在公司成立不到一年，王淮卿就开始陆续转让股权。

　　2017年4月，王淮卿分别将斯坦德机器人14.56%、11.83%的股权转让给李洪祥、王永锟，将21.82%股权转让给斯坦德自动化。2018年，王淮卿再向斯坦德自动化转让了部分股份。公开信息显示，王淮卿退出斯坦德机器人后，创立了一家专注于巡检机器人的公司。

　　目前，斯坦德机器人董事会成员共有7人，其中3人是董事会执行董事，且这三人均毕业于哈尔滨工业大学。王永锟于2016年加入该公司，目前是公司创办人、董事会董事长、首席执行官，现年33岁。李洪祥也是2016年加入公司，目前是执行董事、首席技术官李洪祥，现年33岁。执行董事兼首席营运官王金鹏，现年36岁。

　　过去几年，斯坦德机器人经历了天使投资、Pre-A轮、A轮、A+轮、B轮、Pre-C轮、C轮、D轮融资。融资过程中，公司估值出现了波动，Pre-C轮投资后，斯坦德机器人估值由18亿元升至21亿元，但C轮投资前，公司估值降至13.5亿元，2023年3月完成C轮投资后回升至15.3亿元。D轮投资前，该公司估值升至18亿元，投资后估值重回21亿元。

　　C轮投资中，小米系公司北京小米智造股权投资基金合伙企业以1.5亿元的总价认购了约60.35万股股份。投资斯坦德机器人的机构中，还有博华资本、梁溪投资、百度原总裁陆奇控股的MPlus HK、中信集团附属公司置信投资等。

　　招股书显示，截至最后实际可行日期，斯坦德自动化、王永锟、小米智造、博华资本、梁溪投资、李洪祥分别拥有斯坦德机器人14.30%、12.80%、8.40%、7.26%、14.29%、3.80%的股份。

　　另外，王永锟、斯坦德自动化、李洪祥为一致行动人，共同拥有及控制公司30.90%的投票权。向上追溯的话，梁溪投资的控股公司也是博华资本，博华资本系拥有斯坦德机器人约21.55%的股份。

　　招股书显示，斯坦德机器人主要为客户提供量身定制的一站式机器人解决方案。视客户需求而定，公司会向客户提供单体出售的机器人及相关配件、软件及服务。招股书援引灼识咨询的资料称，该公司是行业内少数实现自主研发全栈技术的企业之一。

　　斯坦德机器人收益主要来自机器人解决方案的销售，其次来自于国内外的单体机器人及相关配件的销售。该公司机器人产品包括标准型机器人、功能型机器人及具身机器人，三种产品每台的价格范围分别为6万元至35万元、10万元至60万元、45万元至125万元。

　　招股书披露，2022年至2024年及2025年前9个月，该公司标准型机器人、功能型机器人及具身机器人售出725台、1212台、1932台、1371台，合计5240台。

　　每年销售千余台机器人，属于什么水平？

　　招股书援引灼识咨询的数据称，按2024年全球工业智能移动机器人解决方案的相关机器人销量计，前五大参与者合共占48.4%的市场份额。斯坦德机器人排在第五名，市场份额为3.2%。2024年，前四家企业工业智能移动机器人解决方案的销量分别为1.7万台、5000台、2900台、2600台。

　　分产品类型看，2022年至2024年及2025年前9个月，斯坦德机器人的标准型机器人分别售出175台、237台、388台、177台，共计977台；功能型机器人分别售出535台、949台、1525台、1148台，共计4157台；具身机器人分别售出15台、26台、19台、46台，共计106台。

　　据斯坦德机器人公司官网，该公司共有DARWIN、LINK两种具身机器人产品。招股书显示，2025年，该公司推出首款轮式具身机器人DARWIN，拥有最高程度的灵活性，适用于中国的工业场景，配备多模态感知及VLA等先进AI算法。该公司官网称，LINK系列机器人是面向智能制造研发的新一代智能搬运机器人，集成了SLAM自动导航、物料识别和精准取放三大核心功能，为智能工厂提供自动化解决方案。

　　就公司具身机器人的主要特点，斯坦德机器人称，具身机器人透过增加自由度来提升灵活性，并透过AGI实现更多通用功能。

　　斯坦德机器人生产的机器人产品，都卖给了谁？

　　招股书表示，公司在不同行业拥有多元化的客户基础，尤其是3C、汽车及半导体等高科技行业。客户主要为直接于其工厂应用公司解决方案的制造商。客户亦包括透过加入部件、软件及定制工程将公司的产品融入更广泛自动化解决方案的系统集成商，以满足其客户的终端应用。2022年至2024年及2025年前9个月，斯坦德机器人五大客户合计收益分别占公司总收益的26.0%、36.8%、41.3%及40.5%。

　　董事长以每股1元获27万股股份

　　招股书显示，2022年至2024年及2025年前9个月，斯坦德机器人的收入分别约为0.96亿元、1.62亿元、2.51亿元、1.88亿元，毛利分别约为0.12亿元、0.51亿元、0.97亿元、0.84亿元，毛利率分别为12.9%、31.6%、38.8%、44.7%。

　　2022年至2024年，斯坦德机器人虽然连续亏损，但亏损额有所下降，分别约为-1.28亿元、-1亿元、-0.45亿元。

　　2025年前9个月，斯坦德机器人的亏损额有所扩大，约为-1.63亿元，明显高于2024年同期的0.57亿元。招股书称，2025年前9个月亏损额扩大，主要因为营运开支增加，此乃由于公司向雇员支付相对大额的以股份为基础付款。数据显示，2025年前9个月，该公司“以权益结算的以股份为基础付款开支”约为1.20亿元，而在2022年至2024年，这一数字在300万元至600万元之间。

　　招股书披露，2021年10月，王永锟以每股92.5元的认购价认购斯坦德机器人约27.16万股股份，而认购价已根据公司股东的书面决议案在2025年3月修订为每股1元。若上述股份以原定价格92.5元/股认购，王永锟需要支付的对价约2512.21万元，改为1元/股后只需27.16万元。

　　2022年至2024年，王永锟的薪酬分别约为35.3万元、121.3万元、120.2万元。到2025年前9个月，王永锟的薪酬增至2569.8万元，这其中，主要是“以股份为基础付款开支”，约有2472.8万元。王金鹏也存在类似情况，2025年前9个月的薪酬增至2956.3万元，其中“以股份为基础付款开支”为2890.4万元。