本轮涨价速度和力度超预期，小米凭借人车家生态均衡布局，不同品类受影响程度不同。依托供应链长期合作关系和提前备货，供货无虞、成本相对有优势。短期内部消化为主，若压力持续不排除涨价。卢伟冰判断，涨价周期结束后将加速行业洗牌，倒逼创新。汽车业务：订单超预期，出海时间表不变。新一代SU7开售34分钟锁单1.5万台，3天超3万台，锁单数据更真实反映需求。新用户占比高，女性用户超30%，iPhone用户近60%。2025年交付41.1万辆，2026年目标55万辆，出海时间表仍为2027年。AI战略：Xiaomi miclaw开启封测，未来三年投入600亿。手机端AI智能体Xiaomi miclaw已进入小范围封测，是迈向Agent时代的关键一步。小米已完成MiMo V2 Pro等三款大模型布局，全球排名靠前。未来三年AI领域投入600亿元，2026年约160亿元，其中70%为本期研发费用。IoT与大家电：海外空间巨大，加速高端化。2025年IoT收入1232亿元，毛利率23.1%创新高。大家电首年出海覆盖14国，完成销售服务闭环。海外市场潜力数倍于国内，今年门店目标从4500家增至1万家。高端化是核心策略，通过技术创新和产业赋能持续提升ASP。芯片与研发：长期战略不动摇。芯片是平台级战略能力，未因AI投入增加而放缓，部分芯片本身就是AI大战略的一部分。2026年研发投入超400亿元，未来五年累计超2000亿元，持续夯实硬核科技基础。

　　3月24日，小米集团举行2025年全年及第四季度业绩电话会。小米集团总裁卢伟冰在开场发言中表示，2025年是小米成立15周年，集团交出了一份“历史性跨越”的成绩单：全年总收入首次突破4000亿元大关，达到4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增长44%，营收与利润双双创下历史新高。他强调，手机、汽车、家电业务齐头并进，2025年也是小米“技术大爆发的一年”。

　　AI大模型、具身机器人与智能生态的战略布局，正成为小米向投资者展示的核心叙事。卢伟冰表示，2025年是AI从“可用”迈向“真正好用”的历史性跃迁元年，小米凭借横跨手机、汽车、家电与IoT的硬件生态，拥有超过10亿个接入节点，在AI向物理世界延伸的竞争中具备单一品类公司无法比拟的数据优势。公司宣布未来三年向AI领域投入600亿元，2026年单年AI及具身智能相关投入逾160亿元。

　　针对存储成本暴涨，卢伟冰在回应中表示，非常理解友商涨价，小米凭借“人车家全生态”的协同发展，可部分抵消内存涨价影响。依托全球前三的规模优势与高端化红利，小米将动态寻找增量机会，提升手机差异化竞争力，Xiaomi miclaw即是一次积极尝试。他同时判断，存储涨价周期终将结束，之后多数品类将迎来产业结构重塑，艰难的外部环境必将倒逼创新，这也是产业创新的重要机遇。

　　对于Xiaomi miclaw的未来规划，卢伟冰透露，它是小米在Agent时代的一次全新突破，也是AI落地人车家全生态的关键一步。近期miclaw已新增支持小米15S Pro、REDMI K90系列等机型，未来将扩展至PC、手表等更多设备。他重申，一直反对将AI手机概念化，AI手机必须带来人机交互的实质性变革，miclaw未来将与小澎湃OS及人车家全生态设备全面融合。据了解，Xiaomi miclaw是国内首款“手机龙虾”，旨在探索模型从“对话能力”向“系统级执行能力”的落地路径。

　　汽车业务首度全年盈利，2026年冲刺55万台交付

　　智能电动汽车业务成为本次财报最大亮点。2025年，小米汽车全年交付量超过41万台，远超年初制定的30万台目标。截至2026年2月13日，累计交付已突破60万台。2026年，小米将全力冲刺全年交付55万台的目标。

　　财报显示，智能电动汽车及AI等创新业务分部全年收入突破千亿，达到1061亿元，同比增长223.8%，“仅用了不到两年就突破了千亿规模”。该分部毛利率达到24.3%，同比提升5.8个百分点。更为关键的是，“这个板块在2025年也首次实现经营收益转正，本年度经营收益为9亿元”。

　　2026年3月19日，小米正式发布新一代SU7系列。卢伟冰表示，“新一代SU7从内到外都发生了巨大的变化，我们在智能系统、底盘系统和电子电器架构都做了全面的升级，同时在安全性上往前走了一大步。”新车开售34分钟锁单突破1.5万台，开售3天锁单突破3万台。

　　在2026年世界移动通信大会上，小米还展示了概念车Xiaomi Vision Gran Turismo。卢伟冰称，“小米也是首个受邀参与的中国品牌”，“这代表着中国汽车工业的设计和创新已经可以和全球顶尖品牌同台竞技”。

　　小米集团CFO林世伟在业绩会上透露，小米新一代SU7开售34分钟锁单突破1.5万、开售3天锁单超过3万，对后续订单充满信心。新SU7上市后吸引到更多新用户、持续破圈。车型选择上，Max车型占比超25%，付费车漆比例近六成，靛石绿最受欢迎。林世伟同时提到，小米汽车明年进入欧洲市场的时间表没有改变。

　　AI战略全面提速，具身机器人进驻工厂

　　卢伟冰在业绩会上将AI定位为小米“核心创新引擎”，并判断2026年是AI爆炸式应用的元年，AI正从虚拟世界向物理世界深度渗透。

　　在大模型层面，小米3月发布MiMo V2 Pro、MiMo V2 Omni及MiMo V2 TTS三款模型。其中MiMo V2 Pro参数量超万亿，支持100万token上下文窗口，在Artificial Analysis大模型智能指数中全球排名第八、品牌排名第五。卢伟冰透露，公测阶段相关模型在Open Router平台单日调用量一度达到第二名的两倍。

　　在端侧AI方面，小米手机AI智能体“小米 miclaw”已进入限量测试阶段，是首家在手机端部署的OEM厂商。卢伟冰坦言商业化尚早，团队暂未设定KPI，“只有产品足够成熟，才会设定KPI”。

　　在具身智能领域，小米2026年初发布触觉驱动精准抓取微调模型，并开源机器人VLA大模型“Xiaomi Robotics 0”，取得多项SOTA成果。3月，具身机器人已在汽车工厂“实习上岗”，在自攻螺母工位实现双侧同步安装成功率90.2%，节拍最快76秒，可连续自主运行3小时。卢伟冰表示，未来五年将有大量具身机器人在小米工厂投入使用。

　　内存涨价压力难以回避，价格传导或迟到但未必缺席

　　面对分析师对内存价格上涨的追问，卢伟冰坦承，本轮涨价周期的持续时间和涨幅均超出此前预期，AI驱动的需求扩张是重要推手，部分低容量品类甚至出现减产限供的局面。

　　他以“内存成本占产品BOM比例”作为量化影响的分析框架：手机、平板、笔记本受冲击最大，智能汽车次之，IoT及家电相对最小。“对于任何手机厂商而言，如果不向消费者转嫁成本，将很难维持经营，这是不可避免的。小米的压力也非常大，我们会尽力消化，但当无法继续消化时，也不得不提价，希望消费者理解。”

　　卢伟冰同时指出，小米的应对具备多重优势：多元产品线分散了单一品类的集中风险；与全球主要内存供应商建立了长期供货合同，不存在断供风险；基于此前较为悲观的预判，公司提前做了相对激进的备货，当前库存充裕度处于较高水平。

　　IoT出海与高端化双轮驱动，芯片战略投入不减

　　在IoT业务展望上，卢伟冰认为，国内市场的核心机会在于高端化——现有产品ASP仍偏低，手表、大家电等品类均有显著提升空间，今年将推出大量高端新品。

　　海外市场则被视为更大的增量空间。他表示，若进入北美市场，体量将是中国市场的三倍，两者合计可达现有规模的六倍。海外门店计划从4500家扩张至1万家，在英国等成熟市场，小米之家已主打高端产品，销售反馈积极。

　　对于芯片战略，卢伟冰明确表示，尽管AI投入大幅提升，芯片研发不会削减。“芯片是平台性能力，能够赋能多个产品品类，许多芯片本身也是AI大战略的组成部分，我们会坚定推进。”他以刚上市的小米笔记本为例——历经四年研发、在内存涨价背景下推出，仍录得超预期的市场需求——佐证产品力才是抵御成本压力的根本。