在减重药和糖尿病药需求持续爆发的推动下，礼来季度营收大幅增长，并超出市场预期，同时上调全年收入指引。市场关注的下一代GLP-1产品也取得关键进展，礼来正在加速构筑覆盖减重、代谢疾病及创新疗法的长期增长曲线年第二季度财报。

　　公司净利润为71亿美元，上年同期为56.6亿美元。受收购相关费用影响，报告期内GAAP每股收益为7.94美元，其中包含每股3.03美元的交易相关费用；剔除无形资产价值调整等一次性因素后，调整后每股收益达到8.38美元。

　　。公司预计全年调整后每股收益为35.50至36.50美元。礼来表示，尽管交易相关费用对全年利润形成约3.03美元/股的拖累，但公司将基础盈利预期上调约2.78美元/股，反映核心业务增长势头强劲。

　　其中，Mounjaro全球销售额达到99亿美元，同比增长91%。今年上半年，该产品累计收入已经突破186亿美元，同比增长106%，全年销售额突破300亿美元几乎成为市场共识。

　　分地区来看，美国市场收入同比增长45%至48亿美元；海外市场收入同比增长172%至52亿美元。中国市场贡献明显，Mounjaro于2026年一季度进入国家医保目录后，销量快速提升，虽然价格同比有所下降，但规模增长明显超过价格压力。

　　礼来此前主动降低现金支付价格，以扩大保险覆盖之外的人群，同时叠加返利和折扣调整影响，Zepbound价格端承压。若剔除相关会计调整，美国市场实际价格下降约9%。毛利率升至86%，规模效应推动盈利能力改善

　　二季度，公司报告口径毛利率达到85.8%，同比提升1.5个百分点；非GAAP毛利率达到86.3%，同比提升1.3个百分点。

　　费用端同样体现出经营杠杆：研发费用同比增长14%至38亿美元，占收入比例下降至17%；销售及行政费用同比增长25%至34亿美元，主要用于支持包括口服GLP-1药物Foundayo在内的新产品商业化。

　　公司二季度确认28亿美元已收购研发管线费用，主要与收购Orna Therapeutics、Ajax Therapeutics等交易相关，对利润形成短期拖累。

　　公司表示，口服GLP-1药物Foundayo上市初期表现强劲。该药于4月获得批准，目前已提交2型糖尿病适应症申请，并在关键临床试验中展现出优于对照组的血糖控制和减重效果。相比注射型GLP-1药物，Foundayo最大的优势在于口服便利性，有望进一步扩大GLP-1药物覆盖人群。

　　财报显示，Foundayo二季度实现销售收入9800万美元，略低于市场预期的约1.03亿美元。这也是礼来首次在财报中披露该口服GLP-1药物收入，该产品正与诺和诺德此前推出的口服GLP-1药物展开竞争。

　　礼来披露，该药肥胖症、阻塞性睡眠呼吸暂停以及膝关节骨关节炎疼痛三项适应症的三期临床数据包已经完成，

　　此外，公司季度末后进一步布局感染性疾病领域，并宣布收购AtaiBeckley，进军难治性抑郁症治疗领域。

　　不过，大规模并购也带来短期成本压力。本季度礼来因收购相关事项确认28亿美元IPR&D费用，同时计提资产减值及重组相关费用，使有效税率升至23.3%，高于去年同期的16.5%。

　　公司免疫、肿瘤和神经科学领域核心产品收入同比增长121%。阿尔茨海默症药物Kisunla、溃疡性结肠炎药物Omvoh、肿瘤药Jaypirca以及神经科学产品Inluriyo均展现增长潜力。

　　其中，Jaypirca已获欧盟批准用于所有治疗线慢性淋巴细胞白血病，三期数据显示联合治疗方案可降低疾病进展或[*][*]风险45%。

　　此外，基因

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