中芯国际最新公布的财报显示，三季度营收171.62亿元，同比增长9.9%，25.5%的毛利率更是环比大幅提升4.8个百分点，产能利用率攀升至95.8%，接近满产状态。

　　Q3营收171.62亿元，环比增长6.9%，同比增长9.9%；前三季度营收495.1亿元，同比增18.2%；Q3毛利率25.5%，环比大幅提升4.8个百分点；前三季度毛利率23.2%，同比增5.6个百分点；Q3归母净利15.17亿元，同比增43.1%；前三季度归母净利38.18亿元，同比增41.1%；产能利用率升至95.8%，环比提升3.3个百分点，显示需求旺盛。

　　财报还称，中芯国际管理层给出的四季度指引显示，收入环比持平至增长2%，毛利率18%-20%。

　　这意味着在产能利用率已经高达95.8%的情况下，公司预期四季度收入增速将明显放缓，而毛利率中值19%较三季度的25.5%将出现约6个百分点的下滑。

　　产品结构暴露结构性压力

　　从应用领域来看，三季度最大的变化是消费电子占比从41.0%跃升至43.4%，而智能手机占比则从25.2%下降至21.5%。

　　这种结构变化虽然帮助公司维持了产能利用率，但消费电子领域的单价和毛利率通常低于高端智能手机芯片，这可能是四季度毛利率指引偏低的原因之一。

　　工业与汽车领域占比从10.6%提升至11.9%，这是为数不多的亮点。该领域通常具有更长的产品周期和更稳定的利润率，但11.9%的占比仍然偏小，尚不足以成为业绩增长的核心驱动力。

　　三季度资本支出环比增26%

　　三季度经营性现金流为63.9亿元，虽然同比下降29.1%，但依然保持正流入。然而前三季度累计资本支出高达421.99亿元，远超同期经营性现金流的122.88亿元。

　　更值得关注的是，三季度单季资本支出170.65亿元，环比增长26%。

　　公司三季度末货币资金283.63亿元，较年初的480.29亿元大幅下降196.66亿元，降幅达41%。