11月，宜通世纪一则公告，将五年前的并购旧案重新推至公众视野：广州市中级人民法院认定，公司为深圳倍泰健康原实际控制人方炎林等人虚增营收、虚构利润提供7000万元“通道资金”，构成合同诈骗罪从犯，被判处罚金一千万元。

　　这场股权拍卖的源头要追溯到2017年。宜通世纪通过发行股份及支付现金方式，以6亿元对价收购倍泰健康100%股权。作为交易核心人物，方炎林获得了2527万股宜通世纪股票作为对价支付。

　　然而这场“联姻”迅速演变为一场噩梦。倍泰健康爆雷后，方炎林不仅未履行业绩补偿承诺，其持有的全部股票还被法院冻结。如今该事项依然在发酵。

　　公开资料显示，宜通世纪科技股份有限公司于2012年4月25日上市，公司主营业务覆盖通信网络技术服务、系统解决方案、通信设备生产销售业务、物联网平台运营及行业应用。

　　2016年10月，停牌四个月的宜通世纪发布重组预案，拟以10亿元现金+股份对价收购倍泰健康100%股权，标的净资产账面值仅1.4亿元，承诺2016—2019年扣非净利润合计3.1亿元。高溢价背后，倍泰健康主打“智慧医疗+健康管理”，宣称手握广东、湖南等六省“家庭医生签约服务平台”，终端网点超1.2万家。

　　交易对方承诺，若业绩不达标，将以股份和现金双重补偿。宜通世纪彼时账面现金不足4亿元，为完成收购，公司向民生银行广州分行申请7亿元并购贷款，其中7000万元按方炎林要求，以“履约保证金”名义打入其控制的深圳前海金裕通账户，资金当日即被拆分成数十笔，回流至倍泰健康及其客户，用于虚增2016年四季度收入2.3亿元、利润7000万元。

　　2017年4月，并购完成并表，宜通世纪营收同比大增，纸面富贵仅维持一年，2018年倍泰健康业绩“变脸”。

　　2018年7月，宜通世纪公告，倍泰健康原实控人方炎林、李询涉嫌犯罪被立案侦查。此事导致倍泰健康大额亏损、业绩承诺落空，宜通世纪当年计提7.56亿元商誉减值，归母净利润亏损19.69亿元，吞噬此前上市以来全部利润。此外，倍泰健康还隐瞒2016年7000万元借款及相应利息，且未按期偿还。

　　判决书称：“本院认为，被告人许冠群在同案人签订、履行资产并购协议过程中，积极提供资金给倍泰公司填补非经营性占用的缺口，并帮助同案人财务造假，致被害单位支付明显不合理的高价购买被并购标的，造成被害单位重大经济损失，其行为已构成合同诈骗罪，依法应予惩处。公诉机关指控的犯罪事实清楚，证据确实、充分，罪名成立，本院予以支持。在共同犯罪中，被告人许冠群起辅助作用，是从犯，依法应当减轻处罚。被告人许冠群在本院审理期间脱逃，且归案后拒不认罪，应酌情予以考虑。”

　　对于此次判决对公司的影响，宜通世纪称，本次判决为一审判决，公司为被害单位，目前获悉被告已提起上诉，最终判决、后续执行等结果尚存在不确定性，本次判决对公司本期利润或期后利润的最终实际影响需以后续法院最终判决结果为准。

　　值得关注的是，此次判决中提及的被告人许冠群，系该并购案相关责任人员，其因犯合同诈骗罪被判处有期徒刑五年、罚金50万元，法院同时责令追缴其4000万元所得发还宜通世纪，目前许冠群已提起上诉。

　　并购诈骗案曝光后，宜通世纪于2019年12月以1.7亿元出让倍泰健康100%股权，此后聚焦通信主航道及物联网领域，业绩逐步缓和。2019-2023年，公司营收在22亿-26亿元区间波动，归母净利润虽有起伏但持续盈利，区间为1900万-5400万元。

　　2025年前三季度，宜通世纪实现营收16.9亿元，同比下降5%；归母净利润339万元，同比下降86.1%。

　　宜通世纪在公告中仅披露“收到一审判决书”，未提及是否上诉，亦未提示退市风险。

　　根据退市新规，上市公司涉国家安全、公共安全、生态安全、生产安全及公众健康安全等领域的重大行为，将被强制退市；财务造假标准明确为“连续两年虚假记载金额合计达5亿元以上，且超过两年披露合计金额的50%”。本案虚增利润1.3亿元，尚未触及财务类退市红线，但监管动向显示，造假“从犯”是否适用“零容忍”条款仍存争议。

　　更深远的影响在并购市场。2016—2018年，A股累计发生商誉减值逾万亿元，其中过半源于“三高”收购。宜通世纪案的特殊之处在于，造假资金直接来自并购贷款，银行、评估机构、审计机构、财务顾问“一条龙”服务，最终由二级市场投资者买单。

　　值得注意的是，在重重压力下，宜通世纪也在寻求业务突破。2025年3月，公司成功中标中国移动2025年至2026年通信工程施工服务集中采购项目，中标金额达2.28亿元。该项目将为中国移动广东、海南、辽宁、四川公司提供传输管线施工服务，涵盖骨干传送网和城域传送网的新建、改建等工程。

　　然而这些努力能否扭转公司的局面，仍有待市场检验。

　　11月11日，宜通世纪公告，公司原控股股东及实际控制人童文伟、史亚洲、钟飞鹏三人签订了

　　投资者索赔亦箭在弦上。目前，已有部分投资者获得一审胜诉，另有部分投资者在法院组织的调解后已拿到赔偿款。