巴克莱分析师Raimo Lenschow 2日在研报中指认为，这一消息应被视为利好，将推动股价走高。该机构指出，甲骨文应该是今年软件行业中少数几个将看到显著收入加速的公司之一，并将受益于新兴的AI世界，而目前18倍的2027日历年度市盈率并未反映其未来数年预期超30%的增长前景。

　　融资结构兼顾信用与稀释

　　甲骨文的融资方案体现了在维护信用评级和控制股权稀释之间的平衡。据巴克莱测算，如果公司筹集全部250亿美元股权金额，其峰值杠杆率相比纯债务融资方案将降低0.4倍，代价是最多4%的股权稀释。

　　股权融资部分的设计显示出灵活性。最高200亿美元的股票市场发行计划意味着强制可转换证券的潜在规模约为50亿美元。这一计划允许公司根据市场条件和实际资本需求灵活调整发行节奏。

　　对于债务部分，多达8个不同期限的债券发行结构将分散再融资风险，3-40年的期限分布也体现了对长期AI基础设施投资周期的匹配。

　　解决悬而未决的融资疑虑

　　巴克莱表示，近几个月来，围绕甲骨文的主要争议在于管理层如何为所有未来AI承诺融资，以及公司是否会过度扩张自身能力。过去6个月该公司股价下跌35%，而同期软件行业指数IGV下跌19%，信用担忧是主要拖累因素。

　　此次宣布提供了更多确定性。市场现在明确了解全年融资需求规模，以及融资结构如何实现。巴克莱指出，额外股权和强制可转换证券的组合将减少债务需求，同时增强甲骨文的资产负债表，预计交易完成后债务市场将更加平静。

　　这一清晰的融资路径消除了市场对公司财务可持续性的疑虑，使投资者可以重新聚焦于其AI业务的增长潜力。

　　巴克莱维持对甲骨文的增持评级，目标价310美元，较2日收盘价160美元有约80%的上行空间。该机构认为，考虑到近期表现不佳主要由信用担忧驱动，投资者预计将更关注杠杆率改善相对于稀释的优势，股价应有积极反应。

　　分析师认为，在融资问题解决后，市场将重新审视整体故事，而甲骨文股价过于便宜。公司应该是软件行业今年将看到显著收入加速的少数几家公司之一，将受益于新兴的AI世界，当前被压低的估值与其超30%的增长前景并不匹配。

　　这一融资计划的宣布为市场提供了重新评估甲骨文AI增长故事的契机，从财务约束的担忧转向增长潜力的关注。