也加剧了市场动荡。严重依赖OpenAI未来云业务甲骨文，尽管筹集了250亿美元债务并坚称对OpenAI筹集资金和履行承诺高度有信心，但五天内仍下跌18%。

　　苹果以零投入策略成唯一赢家

　　在这轮财报季中，苹果成为了明显的赢家。该公司报告季度营收达到创纪录的1440亿美元，得益于iPhone 17在美国和中国的销售激增。

　　更引人注目的是，苹果去年第四季度的资本支出下降17%至24亿美元，全年总计约120亿美元——与同行动辄上千亿美元的投入形成鲜明对比。

　　今年1月，苹果与谷歌达成协议，使用Gemini来升级其AI功能，包括Siri语音助手。市场情报公司TechInsights副主席Dan Hutcheson表示：苹果微小的资本支出是与谷歌合作获得计算和前沿模型的AI红利。这将苹果的AI资本支出转变为按需付费模式，iPhone制造商将大部分底层基础设施成本外包给了谷歌。

　　Hutcheson补充说，这一合作关系绝对解释了谷歌2026年资本支出计划增加的部分原因。

　　作为全球市值最高的上市公司，芯片制造商英伟达将在本月晚些时候公布财报，届时将面对一个动荡的市场。在被要求接受不断攀升的资本支出超过三年后，投资者正在寻找基于对AI信念的支出即将结束的迹象。

　　Albert Bridge Capital创始人Drew Dickson总结道：这是疯狂的时代。我们已经从单凭资本支出就足以引发狂热的环境，演变到市场期待它在一个毫无意义的时间范围内转化为营收增长。

　　Meta上周也表示将把资本支出翻倍至1350亿美元，但因展示了AI如何提高广告效果，股价一度上涨10%。不过，随后在更广泛的市场抛售中，这些涨幅已经回吐。

　　四家公司的合计年营收增长14%至1.6万亿美元，仍不足以克服市场的悲观情绪。在经历了三年多对AI前景的乐观情绪后，投资者的信心正在受到前所未有的考验。