巴克莱和摩根大通均预计欧央行今年将加息三次，每次25个基点，时间节点分别为4月、6月和7月，届时存款便利利率将由当前的2%升至2.75%。摩根士丹利则预测欧央行将在6月和9月各加息一次，将利率推升至2.5%。

　　此前，欧央行于周四按预期将关键利率维持在2%不变，但欧央行行长Christine Lagarde警告称，通胀风险令前景显著更加不确定。新发布的预测显示，通胀将在今年突破2%目标，同时经济增长将放缓。

　　上述预测方向的转变幅度明显——多家机构此前预期2026年欧央行将维持利率不变，如今已全面转向。

　　分歧犹存：紧缩之路并非没有争议

　　并非所有声音都指向加息。前欧央行行长Jean-Claude Trichet周五在接受CNBC时表示，欧央行逐次会议评估形势的方式非常明智，并认为欧洲尚未到达滞胀的临界点，当前增长的下滑还不至于剧烈。

　　瑞银经济学家在周四的报告中写道，预计欧央行将维持利率不变而非收紧政策，这一判断与市场预期相左。

　　市场人士也提示了过度紧缩的风险。Quilter Cheviot固定收益研究主管Richard Carter指出，任何通胀飙升都会自然而然地拖累经济增长，因此欧央行不过度收紧并保持对经济前景的关注，至关重要。在中东局势如此多变的背景下，这极为困难。

　　归根结底，战争持续时间将是左右欧央行决策的核心变量。在数据明朗之前，4月会议的走向仍悬而未决。