瑞银财富管理投资总监办公室发表机构观点称，黄金仍将发挥对冲作用，预期黄金2027年初目标价将在每盎司5900美元。

　　本周一，现货黄金连破五个关口，盘中一度跌破每盎司4100美元。截至发稿，现货黄金报每盎司4505美元。

　　瑞银CIO称，对许多投资者来说，直觉上黄金是地缘政治紧张局势的“避风港”，但当前的价格表现与波动市况却不然。实际上，从历史走势来看，黄金在地缘政治冲突发生时不一定总是上涨，尤其是初期。比如20世纪70年代石油冲击期间，黄金因通胀担忧而走高，但在伊拉克战争等事件中，诸多宏观因素使得黄金表现平平。每个地缘政治事件都有其独特的宏观经济背景，通胀、政策预期和资本流动的状况都有所不同。因此，直接作跨时期的比较，有其挑战性。

　　该机构分析称，黄金现阶段面临多重阻力，包括能源驱动的通胀及加息预期、美元走强以及投资资金流出。但这应为短期因素。当前形势可能引发全球经济增长放缓，使得部分不利于金价的因素消退。

　　因此，瑞银CIO认为，与其将此轮下跌视为是黄金失去价值，不如说是黄金长期上涨轨迹中的回调。对投资组合而言，黄金在对冲和多元化方面持续扮演重要的角色。虽然金价还可能下跌，但基于该机构对价格终将回升的预期，这些水平对长线投资者而言具吸引力。瑞银CIO预期，黄金2027年初目标价将在每盎司5900美元。