美东时间4月7日，特朗普在社交媒体宣布同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动两周。然而，双方对海峡开放条件的表述出入明显：特朗普称将实现完全、即时、安全开放，伊朗最高国家安全委员会则大多数船东表示，需要更多细节才会采取实际行动。目前困于波斯湾的800余艘船只中，包括426艘原油及成品油轮、34艘液化石油气船和19艘液化天然气船，滞留海员约2万人。这批满载能源的船只一旦能够顺利过境，将在短期内为持续紧绷五周的全球能源供应链带来显著缓解。

　　伊朗最高国家安全委员会伊朗对过境船只索取约200万美元的通行费，但各方是否已就具体支付机制达成一致，目前仍不明朗 。

　　800艘船、2万名海员，困局代价持续累积

　　根据Kpler数据，当前困于波斯湾的船只中，能源运输船舶占据大头：426艘原油及成品油轮、34艘液化石油气船和19艘液化天然气船正处于滞留状态，其余船只则载有农产品、金属及集装箱等干散货。

　　液化天然气船的动向将受到格外密切关注。自战争爆发以来，尚无一艘满载的液化天然气船成功通过霍尔木兹，最近一次尝试以临时掉头告终。去年，约20%的全球液化天然气贸易流量经由霍尔木兹流通，目前仍有至少19艘液化天然气船要么满载急于到港，要么赶往液化天然气终端填仓。

　　人员境况同样令人忧虑。国际海事组织3月底的统计显示，约2万名民用海员被困在这些船只及配套支援船上，面临物资短缺、疲劳和心理压力，联合国下属机构已就此发出警告。和平时期每天约有135艘船只通过霍尔木兹，这一数字在战争爆发五周来已大幅萎缩至涓流。

　　摩根大通：伊朗缺乏全面开放动机

　　在停火协议宣布前夕，摩根大通发布报告，对海峡能否真正重新畅通持审慎立场。

　　该行大宗商品策略师Natasha Kaneva指出，即便在封锁期间，霍尔木兹的石油流量也并非归零——对友好国家船只的通行仍在持续，流量约为战前平均水平的15%。她认为，封锁起初或许是伊朗向美国施压的战术工具，但越来越被伊朗视为一项具有潜在经济和金融收益的战略目标，并可能寻求将其正式化和永久化。

　　摩根大通据此判断，伊朗在未与美国达成全面停火协议的情况下，全面开放海峡的动机有限。保持对通行的管控，既能维持其核心筹码——推高全球能源成本并向对手施压——又能通过选择性放行服务其经济和战略利益。该行预计，即便伊朗最终允许流量扩大，也很可能是受控的、基于收费的和有条件的。

　　通行恢复需时日，美军护航或成关键催化剂

　　业界普遍认为，即便停火协议得到确认，全球航运流量也不可能在短期内迅速恢复常态。

　　你无法在24小时内重启全球航运流动，澳大利亚西澳大学国防与安全研究所兼职教授Jennifer Parker表示：

　　油轮船东、保险公司和船员需要相信风险真的已经降低，而不仅仅是暂时按下暂停键。

　　一个可能触发实质性流量恢复的催化剂，是美国海军能否为过往船只提供护航。若停火协议确实生效，伊朗将避免攻击美国海军资产，这意味着美军可以开始为通行船只提供掩护。

　　与此同时，据报道美国上周宣布将对愿意通过霍尔木兹海峡的船只提供的再保险担保额度提高一倍，至400亿美元，并引入包括AIG和伯克希尔·哈撒韦在内的新保险合作方。此举或使美国在航运保险市场获得更大话语权，对长期主导这一领域的伦敦劳合社等传统保险巨头构成竞争压力。

　　目前最坏的情形，是停火迷雾持续笼罩，船只因风险未能实质消退而不敢行动，最终错过这一可能仅有两周窗口期的通行机会。