20日，国际金价持续走低，现货黄金价格跌破4470美元创4月以来新低。此前，在沪金期货主力合约5月19日夜盘疑现“乌龙指”瞬时跌约17%。

　　国内贵金属也随之下跌，国内期市开盘，沪金跌超1%，沪银跌超3%；截至发稿时，沪金主力合约跌1.79%报982.66元/克；沪银主力合约跌4.41%报18010元/公斤。

　　值得一提的是，19日夜盘，沪金主力合约疑现“乌龙指”行情，开盘不久瞬间逼近跌停，随后很快恢复平稳。从K线图上看，沪金主力合约盘中最低触及830.52元/克，逼近830.48元/克的跌停价位。

　　A股贵金属板块20日也持续走低。截至发稿时，湖南白银跌超4%，招金黄金、兴业银锡、晓程科技、紫金矿业、赤峰黄金跌超3%。

　　摩根大通在最新发布的贵金属报告将2026年黄金平均价格预测从每盎司5708美元下调至5243美元，理由是黄金的短期需求趋于疲软。同时，该行也表示，近期贵金属市场整体陷入观望期，投资者兴趣明显降温，但长期牛市逻辑并未被破坏，2026年第四季度目标价仍为6000美元/盎司。

　　银河期货则指出，美伊谈判预计仍将处于“缓和-反覆-激化”的持续博弈阶段，但随着冲突持续的时间延长，油价对于通胀的渗透效果将愈发明显，市场在鲍威尔作为联储主席的阶段对于年内降息的预期已基本消失，并计价年内加息可能，周五沃什将于白宫宣誓就职，短期或将造成市场新一轮的价格冲击，在此阶段贵金属总体处于被动行情中，建议多看少做，谨慎布局单边头寸。

　　东方金诚认为，考虑到金价中长期上行的核心逻辑并未发生逆转，配置型资金仍有逢低进场的意愿，将为金价提供支撑。整体上看，短期内美伊局势变动仍将主导金价短期波动节奏，美债收益率大幅攀升也对金价造成压制，但金价已回落至阶段性底部区域，预计本周将呈现震荡修复走势。