近一周，国际现货黄金价格在4500美元/盎司附近反复拉锯，涨跌幅度明显变小，始终未能形成有效突破。

　　这是“上涨或下跌中继的休整”，还是“多空力量达到绝对均衡的僵持”？

　　华泰期货研究院新能源与有色金属总监陈思捷在接受时表示，当前行情更偏向于多空双方力量势均力敌、陷入僵持博弈的状态。

　　“一方面，央行连续增持黄金，全球债务规模持续增加，金价下跌空间有限，另一方面，金价仍处高位，美元美债收益率均表现强势，对金价的进一步上涨形成压制。”

　　值得关注的是，相较于今年1月份的近5600美元/盎司的历史高位，当前国际金价已累计回落19%。这是否意味着“上车”良机已经出现？

　　对此，陈思捷持谨慎态度。他认为，当前多空博弈激烈，短期内国际金价较难走出单边行情。此时既不算绝佳的抄底上车时机，也谈不上高位避险出逃的信号。他建议普通投资者以观望为主，耐心等待更清晰的趋势信号。

　　国投期货研究院高级分析师刘冬博也建议投资者耐心等待更好的盈亏比布局机会。

　　他指出，当前市场情绪仍跟随战争信息摇摆，金价暂时缺少明确的方向指引，预计未来一段时间，国际金价将继续在4000-5000美元/盎司区域震荡。

　　不过，中长期来看，陈思捷仍看好黄金的上涨空间。“后续金价向上突破的概率要大于下跌，金价仍有望冲击4800至5000美元/盎司区间。”

　　谈及行情的核心驱动因素，陈思捷强调，“行情方向最主要取决于美国通胀数据和美联储的货币政策态度。同时，中东地缘局势变化，也会直接带动金价出现突破性走势。”

　　相比之下，浙商证券首席经济学家李超的预期更为乐观。他预计黄金年内可能再破前高。其逻辑在于，下半年，各国央行可能逐步走向扩表，且美联储仍有可能降息，而军事冲突本身的不确定性也终将趋于缓和。

　　“一旦前期压制黄金的诸多下行逻辑被逐一击破，现货黄金价格就有望再破前高，上涨至5600美元/盎司以上。”李超说。