11月，国家金融监督管理总局贵州监管局发布行政处罚信息公开表显示，国富人寿贵州分公司因存在“利用开展保险业务为其他机构谋取不正当利益、未按照规定使用经备案的保险费率、财务业务数据不真实”等违规行为，同时，四名相关责任人分别被给予警告并处以1万至15万元不等的罚款。

　　这一处罚发生之际，国富人寿正处在经营业绩显著改善、增资计划推进、高层调整落地的关键阶段。2025年前三季度，公司实现净利润3.54亿元，已超过2024年全年净利润水平；保险业务收入持续增长，有望在年内突破40亿元。

　　然而，分支机构的合规问题也提示，公司在快速发展的过程中，仍需进一步加强内控与风险管理体系建设。

　　成立七年来，国富人寿历经多次高层变动，总资产已增长至171.82亿元。当前，公司正探索区域化发展路径，在此背景下，如何平衡业务扩张与合规管理，成为其能否实现可持续发展的关键所在。

　　分支机构违规暴露内控管理挑战

　　根据贵州金融监管局披露的信息，国富人寿贵州分公司此次被罚涉及三项主要问题：一是通过保险业务为其他机构获取不正当利益；二是未按规定使用经备案的保险产品费率；三是财务与业务数据存在不一致情况。

　　上述行为违反了

　　其中，时任副总经理张波被处以15万元罚款，为本次个人处罚金额最高者，表明其在相关业务决策或管理中承担较重责任。其余三名责任人，包括财务部副经理王璐、中介及银保业务部副经理熊崧松、临时负责人曲佩辞，亦因履职不到位被追责。

　　尽管目前公开信息未显示类似问题在国富人寿其他分支机构普遍存在，但此次处罚仍暴露出公司在分支机构管控、内控制度落地及合规文化建设方面仍有改进的空间。

　　特别是在公司整体业务规模快速扩张、保费收入有望突破40亿元的背景下，如何在追求增长的同时，构建覆盖全流程的合规管理机制，将是国富人寿能否实现长期稳健发展的前提。

　　盈利改善源于准则切换与经营优化

　　最新财务数据显示，2025年前三季度，公司实现净利润3.54亿元，已超过2024年全年净利润的123%。这一显著增长，既有会计政策调整带来的阶段性影响，也反映出公司自身经营策略的优化成效。

　　自2023年起，保险行业全面实施新保险合同会计准则，该准则对长期险准备金的计量方式进行了重大调整，允许将部分历史准备金释放计入当期损益。这一制度性变化为包括国富人寿在内的多家寿险公司带来了利润表层面的“技术性增厚”。

　　但值得一提的是，国富人寿的业绩改善并不仅依赖于会计准则切换，其主动推动的业务转型同样发挥了关键作用。

　　从2024年开始，国富人寿保险业务收入进入加速通道。2024年全年实现原保险保费收入约35亿元，较此前年度有明显的提升；2025年前三季度延续增长势头，全年保费收入有望突破40亿元大关。与此同时，公司在2024年首次实现年度盈利，终结了自成立以来连续多年的亏损状态，标志着其从“规模优先”向“效益导向”的战略转型取得了实质性进展。

　　在资本状况方面，公司净资产亦呈现企稳回升态势。截至2025年三季度末，公司净资产为4.31亿元，虽仍处于行业较低水平，但相比2023年末的低点已有明显修复。同期，公司总资产稳步增长至171.82亿元，反映出其在资产配置、投资运作及业务承载能力方面具备一定基础。

　　产品结构方面，国富人寿正有意识地优化业务组合。一方面，逐步压降中短存续期、高现价的理财型产品占比，降低对利差收益的过度依赖；另一方面，加大健康险、养老年金、终身寿险等长期保障型产品的开发与推广力度，以提升新业务价值率和内含价值。

　　此外，公司依托股东背景和区域资源，在广西、贵州等地试点“保险+医疗+康养”综合服务生态，探索通过健康管理、养老服务等非保险场景增强客户黏性，构建差异化竞争壁垒。

　　然而，业务规模的快速扩张也带来了新的挑战。随着保费增长和资产配置规模扩大，最低资本要求相应提高，而内生利润积累尚不足以完全覆盖资本消耗，导致偿付能力承压。

　　根据行业惯例测算，若维持当前增速，其核心偿付能力充足率可能面临进一步下行压力。

　　增资计划推进，股权结构或将调整

　　为补充资本、支持业务发展，国富人寿于2025年1月和4月先后提出两轮增资方案。

　　根据公开信息，若增资顺利完成，原股东吉安新年投资有限公司将退出，而第一大股东广西投资集团及其关联方合计持股比例将提升至33.33%，达到监管对战略类股东的持股上限。

　　此举有助于进一步明确公司控制权，强化广投集团作为地方国资平台对国富人寿的战略支持，并可能推动其深度融入广西区域经济与民生服务体系。目前，相关增资方案尚待国家金融监督管理总局正式批复，暂无公开进展披露。

　　在治理层面，2025年8月，原董事长江亚东离任，由公司总裁吴传明代行董事长职责。这是国富人寿自2018年成立以来的第六次董事长变更，频繁的人事调整在一定程度上反映了公司早期发展阶段的战略探索过程。

　　如今，在盈利初现、增资推进的背景下，管理层稳定性与战略连贯性将显得尤为重要。

　　国富人寿近年来的经营改善值得肯定，尤其是在中小寿险公司普遍承压的环境下，实现扭亏为盈并保持业务增长，体现了公司的市场适应能力。

　　然而，贵州分公司的行政处罚也提醒，合规管理是保险公司长期稳健运行的基础。在行业监管日益强调数据真实性、费率合规性和消费者权益保护的背景下，任何内控疏漏都可能影响公司声誉乃至监管评级。

　　当前，国富人寿正处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键阶段。增资若能顺利落地，将为其提供必要的资本支撑。而国富人寿能否借此机会优化业务结构，并筑牢风控防线，将决定其能否在区域市场建立差异化的竞争优势。