大型制造业景气指数达到2021年12月以来的最高点，这表明尽管此前市场担忧美国关税及贸易政策的不确定性，但日本企业并未遭遇显著的负面影响。

　　彭博经济学家Taro Kimura指出，尽管面临关税逆风，但得益于首相Sanae Takaichi支持刺激的财政立场以及日元走软，商业情绪依然保持弹性。

　　石油和煤炭产品制造商的信心也有所改善，这为日本央行提供了关税削减生效后企业反应的早期读数。

　　不过，据日本央行官员透露，尽管贸易政策的不确定性消退提振了商业情绪，但许多公司仍对劳动力短缺和物价上涨打击消费表示担忧。路透指出，企业预计未来三个月的商业环境可能会恶化，这突显了前景中仍存的变数。

　　资本支出强劲，通胀预期锚定

　　除了信心指数的回升，企业的资本支出计划也为加息提供了有力支撑。

　　短观调查显示，全行业大型企业计划在本财年将资本支出增加12.6%，略高于上一季度的计划，并超过了市场预测的中值12%。同时，净利润预测仅下降0.2%，较上一份报告中预测的约5%的降幅有显著改善。

　　在通胀方面，企业价格增长预期似乎已锚定在2%左右。数据显示，企业对五年后的年通胀率预测维持在2.4%，为2014年有记录以来的最高水平。

　　这一数据至关重要，因为工资增长一直是日本央行实现稳定通胀目标的关键一环。Sompo Institute Plus的高级经济学家Masato Koike表示，除非经济或市场遭受巨大冲击，否则央行很可能推进加息。

　　政策前景：本轮加息周期终点未至

　　尽管整体基调积极，但日本经济仍面临结构性与地缘政治的双重挑战。

　　劳动力市场极度紧张，就业状况指数显示目前是自1991年资产泡沫时期以来最紧缺的状态。这虽然可能限制经济增长，但也支持了工资上涨的逻辑。此外，持续疲软的日元虽然有利于出口商，但也增加了雇用大部分劳动力的服务业企业的运营成本。

　　Takaichi已承诺在其即将推出的经济计划中采取各种措施应对通胀，预计将减轻价格上涨及加息对家庭和企业的冲击。尽管存在这些风险，目前的共识是下一次加息不会是本轮加息周期的终点。