亚马逊承诺的500亿美元投资分两阶段执行：首期150亿美元已确定投入，剩余350亿美元将在OpenAI完成IPO或实现AGI后到位。

　　所以很快，奥特曼就表示，对在合适的时机上市持开放态度。

　　而关于AGI，按OpenAI与微软此前的合同定义，AGI指 “能够在最具经济价值的工作上超越人类的高度自主系统”。OpenAI章程中设有一项特殊条款：一旦AGI实现，微软将失去对其技术的访问权。

　　但亚马逊不只是出钱，双方还签了一整套技术合作——亚马逊要用自己的芯片和云服务换OpenAI的模型和技术。

　　双方合作最核心的条款是算力采购。

　　OpenAI将在未来八年内，在已有380亿美元合同的基础上，再向AWS支付1000亿美元算力费用，这1000亿里，很大一部分会用在亚马逊自研的Trainium芯片上。OpenAI承诺采购约2吉瓦的Trainium算力，包括即将交付的Trainium3和2027年推出的Trainium4。

　　亚马逊首席执行官安迪·贾西特意提到，Trainium芯片性价比比同类GPU高30%到40%，“现在两家头部AI实验室都用上了”。

　　另外一家，则是最近和美国政府搞得风生水起的Anthropic。

　　OpenAI与亚马逊的另一项合作在产品层面，双方将联合开发一个“有状态运行时环境”，放在Amazon Bedrock上运行。这个环境能让开发者调用OpenAI模型时，保持上下文、记住之前的工作、跨工具协作。

　　AWS还拿下了OpenAI企业平台Frontier的独家第三方分销权。

　　还有一层合作更直接：亚马逊要用OpenAI的模型来优化自家的消费者应用。两家公司将共同开发定制模型，供亚马逊内部团队使用，覆盖从电商到智能硬件的产品线亿：股东+供应商

　　英伟达和OpenAI的合作，一度被传出告吹，尤其是黄仁勋的那句：向OpenAI投资1000亿美元从来都不是一项承诺。

　　英伟达将为OpenAI提供3吉瓦专用推理算力，以及2吉瓦用于Vera Rubin系统的训练算力

　　如果从算力的角度来换算，1GW对应500亿美元，英伟达对OpenAI的支持，价值绝对远超传闻的1000亿美元。

　　03 软银300亿：IPO比什么都重要

　　和英伟达一样，软银的300亿投资承诺同样分三期到账。

　　软银需要IPO来提振愿景基金的表现。

　　知情人士说，本轮融资被视为OpenAI上市前的重要步骤，该公司最早可能在今年底启动IPO。

　　04 微软：这轮不出钱，但地位不变

　　面对亚马逊的入局，微软与OpenAI今日发布联合

　　微软仍是OpenAI模型无状态API的独家云提供商，所有对OpenAI模型的API调用，只要是无状态的，均托管于Azure上

　　同时，OpenAI自有产品将继续托管在Azure上。Frontier是OpenAI刚推出的企业平台，能让企业自己部署AI智能体。

　　05 “循环融资”叙事的粘贴

　　把这四家的投入和回报放在一起看，就像前面说的，依旧是“循环融资”叙事：

　　亚马逊出500亿，换来OpenAI的模型技术授权，以及1000亿的云服务订单

　　而且，其中亚马逊、软银更是把OpenAI IPO作为兑现投资承诺的关键条件。

　　如何平衡这些股东的利益，将是山姆·奥特曼接下来要面对的难题

　　回到业务层面，OpenAI眼下确实需要这笔钱。

　　OpenAI账上原有约400亿美元现金，加上本轮融资后，可用资金增至约1500亿美元。

　　援引知情人士透露的财务数据很能说明问题：2025年营收约130亿美元，今年预计冲到300亿美元