北欧航空已宣布取消4月约1000个航班；Air New Zealand亦因燃油成本飙升取消逾千个航班，成为最早因油价冲击大规模削减运力的航空公司之一。

　　石化产业链断裂，多家巨头宣布不可抗力

　　能源危机已从需求侧蔓延至供给侧，亚洲石化产业因原料断供陷入停摆，多家区域龙头企业相继宣布不可抗力。

　　据摩根大通报告，亚洲石化企业超过50%的石脑油来自中东，波斯湾原料供应收紧直接导致裂解装置停产或减产。

　　在日本，三菱化学和三井化学已削减乙烯产量，住友化学旗下京叶乙烯的重启计划可能推迟，即便重启后产能利用率也将受限。

　　在韩国，区域最大乙烯生产商之一YNCC宣布不可抗力，裂解装置大幅降负运行；乐天化学和LG化学已向客户发出警告，可能跟进采取类似措施；韩国政府已将石脑油临时列为经济安全物资，以管控日益枯竭的库存。

　　在印度尼西亚，Chandra Asri因原料到货突然中断宣布不可抗力，装置降负运行。印度则暂停向商业用户供应液化石油气，优先保障居民用气，酒店和餐饮业面临被迫停业的风险。

　　需求弹性有限，百万桶/日缺口或在4月显现

　　摩根大通的量化分析表明，石油需求在短期内高度缺乏弹性，价格冲击向消费端传导的速度和幅度均受到结构性制约。

　　据摩根大通估算，全球石油需求的短期价格弹性约为-0.024，意味着需要油价在12个月高点基础上再上涨约40%，才能使总消费量减少1%。不同油品的弹性差异显著：石脑油弹性最高，因为石化企业可部分以乙烷替代进行裂解；航空煤油弹性次之，航空公司可取消低载客率航班；燃料油弹性最低，因其在供暖、航运和发电等基础服务中难以替代。

　　综合上述弹性估算，若布伦特原油3月均价维持100美元/桶，价格效应单项即可在4月令全球需求减少约100万桶/日，叠加中东航班停飞及实物短缺的额外影响，实际缺口可能更大。