实为对2026年已协商落地的领先制程6%至10%涨价措施的重复解读，并不代表新一轮全面涨价。

　　但混合平均售价仍在持续上行——加急订单占比提升、HPC客户成为N3需求主力、以及更多客户倾向签订多年期价格合约，共同推动台积电2026年混合均价预计上升约20%。

　　在共封装光学方面，摩根大通认为CPO对台积电营收的直接贡献将相当有限，因为相关构建模块成本远低于先进制程晶圆均价，OSAT合作伙伴和测试生态系统将是CPO起量的更大受益方。

　　摩根大通基于12个月前瞻市盈率约20倍，设定台积电2026年12月目标价为新台币2250元，高于该股五年历史均值估值倍数，反映该行对AI基本面驱动力持续性的积极判断。