油轮追踪机构显示，波斯湾航运流量仍远低于战前水平。Lloyds Market Association海事与航空业务负责人Neil Roberts表示：油轮流量简单恢复正常的可能性极低。

　　Clearview Energy Partners在致客户报告中写道，油价在停火消息后未能进一步下跌，是因为基本面具有粘性，而停火协议本身也充满变数。

　　技术面警示：历史上的耗竭缺口

　　市场技术层面同样出现了值得关注的信号。

　　分析师@alpha_pls在X平台表示，标普500当日触发了一个罕见技术事件——同时跳空突破50日和200日移动均线年以来，该信号仅出现过四次，且每次之后均出现明显回调：此后三个月平均最大回撤为9.51%，最大单次回撤发生在2018年，达12.92%。该分析指出，历史上这一形态始终是耗竭缺口而非可持续反弹的起点。

　　与此同时，尽管Cboe波动率指数当日大幅下行，但仍高于20，且明显高于战前水平。Fed Watch Advisors首席投资官Ben Emons表示：这是一个脆弱的局面，不能忽视。市场定价表明，仍有对冲需求，或者说市场还在等待事态进一步明朗。

　　Nationwide首席市场策略师Mark Hackett则直接说：这不是挥挥魔杖就能解决的事。

　　更大的背景：经济压力尚未消散

　　即便停火协议最终得以维持，此前积累的经济压力也不会随之消失。

　　油价目前仍较年初高出约60%，对本已面临顽固通胀压力的美国经济构成持续拖累。CME FedWatch数据显示，截至4月8日，交易员预计美联储2026年全年不降息的概率升至73%，而冲突爆发前这一概率仅为4%。

　　高盛首席跨资产策略师Wilson指出，当前市场对货币政策收紧的定价已明显过度，历史经验表明，油价供给冲击后政策利率平均在1至3个月内小幅走高，但在6至9个月后随增长担忧加重而回落。他认为，此次通胀担忧在增长下行风险和失业率上行压力面前可能被证明是过度的。

　　彭博策略师Michael Ball总结道：这是一个市场试图从升级担忧转向耐心等待谈判的过渡阶段。资金流动主导一切，基本面退居其次，政策支持空间有限。这一组合指向一个比伊朗冲突前更低水平的宽幅震荡区间。