包括路易斯·奥加内斯在内的摩根大通策略师在周五发给客户的报告中写道，该行此前对新兴市场货币的低配立场“并未奏效”，如今他们认为有足够理由相信，新兴市场货币在接下来的阶段不会相对于美元持续走弱。

　　不过，摩根大通仍维持对新兴市场主权债与企业债的低配评级，原因是当前的利差尚不足以补偿更高的衰退风险。

　　报告指出，由于企业在关税生效前抢先采购，新兴市场经济增长在上半年受到提振，但预计下半年将大幅放缓。

　　同时，摩根大通维持2025年下半年美国经济衰退概率为60%的判断，预测新兴市场GDP增速将从上半年的3.4%下降至下半年的1.4%。摩根大通放弃了此前对亚洲货币的看空立场。

　　摩根大通还认为，人民币可能维持稳定更长时间，这将对地区其他货币形成支撑，起到“压舱石”的作用。

　　在具体操作方面，摩根大通维持对哥伦比亚比索的做空头寸，并结束此前对巴西雷亚尔与捷克克朗相对于韩元与泰铢的做多建议。