两家公司目前都已解决了产能问题。更重要的是，礼来正准备推出其减肥药的口服版本。

　　花旗医疗保健策略师Traver Davis指出，与注射剂上市时面临的供应和保险覆盖不均等问题不同，口服药更易于规模化生产，且价格更低，将进入一个“结构上已准备好接纳它”的成熟市场。

　　礼来的全球扩张似乎也仅处于起步阶段。数据显示，礼来的药物Mounjaro在2025年第三季度的海外营收从去年同期的7.28亿美元跃升至29.7亿美元。值得注意的是，其中约75%的销售额来自肥胖症患者的现金支付。

　　这表明，随着巴西、欧洲等市场准入的放开和医保报销的改善，GLP-1药物的全球机遇可能才是礼来故事中“真正的沉睡巨人”。

　　不过，如果礼来市值很快突破万亿美元，关于其估值的争论将会加剧。目前，该公司股价约为远期收益的34倍，高于英伟达或微软，远超制药行业约16倍的平均水平。

　　不过，据FactSet预测，礼来旗下两款明星药物的年销售额到2026年预计将超过400亿美元，并在2030年前接近600亿美元，这或许能为高估值提供支撑。

　　长期的最大风险在于专利体系。与可以无限迭代产品的科技公司不同，任何重磅药物都面临专利到期的“物理定律”。花旗的Davis直言：“这将是史上最大规模的专利悬崖。”届时，来自安进和辉瑞等公司的竞争也将加剧。