混元、字节豆包等国内主流大模型，打造行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”竞技机制。

　　根据游戏开发者大会发布的

　　AI技术不仅降低开发成本、提高效率，更可能重塑游戏体验和商业模式。金山世游发行副总裁刘异表示，不论是美术还是开发环节，AI带来的降本增效至少有20%-30%。

　　2026年：从估值修复到持续成长

　　虽然2025年游戏行业整体涨幅领先，但总体来看游戏板块当前估值仍处于低位。

　　浙商证券研报指出，游戏板块整体2026年有望达到20倍P/E估值。随着业绩持续释放，板块有望迎来估值切换行情。以此前的龙头公司三七互娱为例，在处罚靴子落地后，三七互娱估值修复的动力最大。当前估值显著低于行业平均水平，其市盈率约15倍，远低于A股游戏公司约28倍的平均水平，市净率也处于近五年低位，存在明显的修复空间。

　　估值修复的最大可能性源于其基本面的改善：公司2025年第三季度净利润逆势大增49.24%，彰显了强大的利润释放能力；同时，AI技术全面赋能其研发与运营，有效降本增效；加之海外收入占比已稳定在32%以上，提供了业绩韧性。随着前期利空落地及新品周期开启，其低估状态有望迎来修复。

　　游戏产品的长生命周期特性，为业绩延续性提供保障。游戏公司的产品储备同样令人期待。如三七互娱半年报中一次性曝光二十款新产品储备，涵盖西方魔幻、东方玄幻、三国等题材。

　　随着中国游戏行业在精品化、多元化和全球化策略上持续深化，游戏板块有望从估值修复走向持续成长。

　　基金重仓游戏板块的趋势明显增强。2025年第二季度，公募基金对游戏板块重仓市值达215.03亿元，占传媒板块重仓市值的59.17%。这一数据表明，机构投资者对游戏行业的信心正在增强。