尽管标普500指数今年上涨了约16%，但包括FS KKR Capital在内的许多大型BDC股价却出现了两位数的大幅下跌。VanEck的一只跟踪BDC股票的ETF年内已下跌近6%，与大盘的上涨形成鲜明对比。

　　由于公开交易的BDC股价远低于净资产价值，且私有基金面临赎回压力，Blue Owl原本希望通过合并解决问题。

　　然而，在市场对交易提出强烈质疑且股价进一步下跌至低于净资产价值14%后，Blue Owl被迫取消了合并交易。这凸显了私募信贷产品的一个结构性缺陷：在市场下行期，缺乏流动性的私有资产难以定价，而一旦这种定价与公开市场脱节，投资者的恐慌性赎回将难以避免。

　　对于那些被高股息吸引入场的散户而言，当前的局面不仅意味着收益缩水，更意味着本金安全的巨大不确定性。