目前，特朗普威胁对向格陵兰岛部署军队的国家征收10%的关税，该措施定于2月1日生效。据报道，欧盟正在考量反制措施，而美国最高法院计划于周二就特朗普政府关税的合法性做出裁决，市场正密切关注这一连串事件对全球资产价格的冲击。

　　欧盟“反胁迫”工具的风险

　　Wilson对于格陵兰危机的核心担忧在于欧盟反制手段的升级。他表示，更值得注意的风险在于欧盟是否会启动其“反胁迫”工具并专注于服务业。这项工具可追溯至2021年，最初是欧盟为应对中国对立陶宛的经济施压而设立，被视为一种“贸易火箭筒”。

　　高盛首席欧洲经济学家Sven Jari Stehn指出，启动该机制并不意味着立即实施，实施过程需要多个步骤，但这发出了强烈的行动信号并为谈判争取时间。Stehn警告，欧盟可能采取比单纯关税更广泛的政策工具，包括投资限制，以及针对美国资产和数字服务征税。这种非关税壁垒将直接打击美国科技公司在欧洲的运营环境。

　　市场普遍担忧大型科技公司将成为这场争端的首要受害者。

　　TS Lombard董事总经理Christopher Granville表达了类似的观点，他认为只有当美欧紧张局势从关税上调演变为更激烈的对抗时，市场暴跌的风险才会显现。例如，欧盟援引反胁迫文书来限制大型科技公司的市场准入，或者特朗普将液化天然气出口武器化。

　　这种担忧已在期货市场得到体现。在大型科技公司发布财报的关键一周前，纳斯达克100指数期货的显著下跌反映了投资者对科技股前景的忧虑。相比之下，Wilson认为汽车、运输设备、必需消费品、原材料和医疗保健等权重较小的板块，在面临传统关税威胁时风险最大，但科技巨头面临的是规则层面的不对称打击。

　　在大型科技股面临逆风的背景下，Wilson建议投资者关注小盘股。

　　尽管Kevin Warsh被视为美联储主席的热门人选，且降息前景尚不明朗，但Wilson认为基本面正在改善，这将推动小盘股表现相对优异。

　　摩根士丹利目前青睐的小盘股板块包括非必需消费品、区域及中型银行、周期较短的工业以及生物科技。这类资产主要由美国国内经济驱动，相对较少受到跨大西洋贸易争端和欧盟监管工具的直接冲击。