即可触发猛烈的空头回补。他将这一状态称为战略模糊。

　　在波动率层面，Pasquariello认为即便VIX已见顶，上下行尾部风险依然同步存在：

　　基于这一判断，他维持保守立场，强调当前的优先级是保全资本，为下一阶段的机会预留应对能力。

　　保全资本优先，静待危机后的布局窗口

　　展望后市，Pasquariello判断三大主题将在风险化解后持续主导市场：

　　其一，AI投资热潮不会退散。识别方向容易，执行难度更大。Pasquariello表示将坚守AI领先者对阵落后者的配对交易策略。

　　其二，电力与基础设施融资需求将超越此前预期。类似2022年的格局再度显现，基础产业长期投资不足与供应链缺乏多元化的结构性代价正在兑现，能源基础设施的战略价值将进一步凸显。

　　其三，日本股市的韧性值得重视。日本股市既是周期性资产，又高度依赖能源进口，且为交易员普遍重仓。多重不利因素叠加下，过去一个月的表现依然令人印象深刻。Pasquariello认为，吸引资本流入日本的AI与国防两大主题在下一阶段仍将延续。