老虎背后有小米，这回耀才背后又要多了蚂蚁。

　　长江电力Q1营收同比增长8.7%，净利润51.8亿元，同比增长30.56%。

　　光伏行业价格战激烈，隆基绿能2024年净亏损86.2亿元，为逾十年首次年度亏损。

　　北方稀土Q1净利润暴增七倍，产销双双创新高。

　　美的Q1营收同比增长20.5%，净利润大增38%，新业务迎来爆发。

　　工业富联Q1营收同比增超35%，AI服务器业务同比增超50%。云计算业务的强劲增长推动工业富联营收和利润双增。

　　海尔智家Q1营收同比增长10%，净利增长15%，高端品牌卡萨帝增幅超20%。

　　浪潮信息Q1净利润同比增长52.78%，服务器业务引领增长。

　　韦尔股份Q1净利润大增55%，手机和汽车智能化渗透加速。

　　上海车展的关键信号：中国多技术路线碾压美国单线思维。中国电动车行业最具代表性的多技术路线并行案例，是实现充电、换电、氢能等多路线齐头并进，带来解决电网瓶颈问题、助力海外市场拓展、发挥储能调峰作用等三大核心优势。相比之下，美国主要押注于充电技术路线，特斯拉等主流厂商几乎没有投入换电技术。

　　赛力斯Q1营收同比下降27.9%，净利润大增240.6%。这种“背离”的业绩表现，主要是因为高附加值车型的销售占比提高，带动毛利率明显增加。一季度，赛力斯的问界M9销量达2.3万辆，同比增长117.8%，连续多月蝉联国内50万以上豪华车销量Top1。

　　中远海控Q1净利润大增逾73%，集运业务量价齐升。

　　金价“[*][*]”金饰，老凤祥和周大生们有多惨淡，老铺的火爆就有多特别。大摩指出，高涨的金价正在[*][*]传统金饰市场，周大生、老凤祥一季度业绩大幅下滑，门店加速收缩；而老铺等专注于差异化、高附加值产品的品牌，却逆势增长，更能抵抗金价上涨带来的冲击。

　　“影子美联储主席”沃什：纵容财政挥霍、误判经济形势，美联储的困境都是“咎由自取”。沃什表示，美联储正在脱离本职，试图扮演“经济总规划师”，既未能履行维持价格稳定的法定职责，又助推了联邦支出的无序膨胀，这种越位表现正侵蚀着货币政策独立性的正当性基础。“年中美债集中到期”的现实与误读。中信证券指出，“年中美债集中到期”这一叙事存在明显夸大。年中确实存在一定的集中到期压力，但主要源于以高频滚动、“借新还旧”为常态的短债，而且从“对等关税”发布后拍卖情况看，T-Bills需求依旧稳定。中长期美债到期分布较为平稳，不存在集中到期压力。

　　亚利桑那议会通过比特币储备法案，允许最多10%的公共资产投向比特币，为美国首个！这些法案已经在议会获得通过，但仍需州长Katie Hobbs的签署才能生效。除了亚利桑那州，美国德克萨斯州、佛罗里达州和新罕布什尔州也在推进类似的立法。

　　南欧罕见大停电！西班牙陷入混乱，6天前电网首次实现“100%可再生能源”。突如其来的停电彻底打乱了正常生活，交通瘫痪、通信中断，数万人被困。分析人士指出，目前西班牙43%的电力

　　印尼提高矿业税，镍业增幅最大，巨头警告：或导致减产停产！印尼政府上周末提高镍、煤炭、铜、黄金和其它矿产的特许权使用费税率，镍业的税率涨幅最大，将从10%上调至14%-19%。印尼矿业协会执行董事Hendra Sinadia警告，矿企运营成本将上升，利润将受到打击。有些公司可能不得不减少生产，甚至关闭矿山。

　　通用汽车拉响警报，尽管Q1盈利超预期，仍撤回业绩指引、冻结股票回购。通用汽车调整后每股收益2.78美元，超出预估2.72美元，营收440.2亿美元，同比增长2.3%，部分受益于消费者在关税生效前抢购汽车。然而，由于关税不确定性，通用宣布撤回全年业绩预测，并暂停20亿美元的股票回购计划，同时推迟分析师电线%，零糖产品销售强劲，同比增长14%。

　　美债市场大波动，德银Q1净利润暴增39%，因关税提高信贷拨备。油价下跌拖累，能源巨头BP一季度利润接近腰斩。

　　：广发证券指出，SLG类产品生命周期较长，付费稳定，成功的SLG类产品能为公司提供稳定的业绩贡献。从景气度来看，2024年以来，多个融合玩法的SLG产品在海外表现突出。关注在SLG领域研发能力突出，且具备优质产品储备的公司。

　　：天风证券指出，2025年一季度主动+被动型基金对军工板块持股占比超配比例逐步修复，超配比例达-0.66%，相较于24Q4超配比例提升0.04%。25年Q1板块配比有所修复或意味着基本面修复逐步出现，配比有望出现渐进式反弹，25年Q2超配比例有望进一步提升。3、

　　：长江证券研报对2025Q1机械行业持仓进行了梳理分析。整体环比明显提升，建筑及工程机械等板块配置比例有较大提升，超配比例较大幅度提升至0.49pct。此外专用设备超配比例达到0.06pct，同样成为基金配置偏好板块。4、

　　：2025Q1电子纱价格同比涨幅超17%，这得益于市场供需结构好转及产能变动有限。同时，AI服务器及高频通信需求推动Low-Dk电子纱供不应求，目前低介电电子布市场日系、台系企业占据较大份额，但国内企业自2024Q4起大力扩产，预计2025年下半年国内新建产能投产后，将扩大市场份额并兑现业绩。今日要闻前瞻