在金融危机后的十多年里，欧洲银行因资本不足而备受诟病，被迫在监管要求下不断增厚资本缓冲，限制了股东回报。同时，近乎于零的利率环境也使其难以盈利。

　　德国30年期国债收益率目前已比2年期收益率高出1.3个百分点，而在英国，这一息差超过了1.5个百分点，为银行创造了极佳的盈利环境。

　　尽管股价大幅上涨，但许多投资者认为欧洲银行股依然“便宜”。Pictet资产管理公司首席策略师Luca Paolini指出，银行股“估值低廉，并且在内需回暖的环境中处于独特优势地位”。

　　根据FactSet的数据，许多欧洲银行的估值最近才回归其账面价值，而其美国同行摩根大通的市净率约为2.4倍。另据彭博数据显示，欧洲银行的预期市盈率约为10倍，低于美国同行的逾13倍。同时，作为衡量银行盈利能力的关键指标，许多欧洲银行的有形股本回报率现已稳稳超过10%。

　　然而，这场盛宴能否持续，仍是一个未知数。市场开始质疑，在没有长端利率持续上升的助推下，欧洲银行业的涨势是否还能延续。Amundi全球多资产策略主管Francesco Sandrini认为，“银行似乎是当前最好的选择”，但“越来越多的人感觉最好的时期可能已经过去”。

　　此外，行业整合的希望也屡屡受挫。例如，西班牙对外银行对萨瓦德尔银行的收购提议以及联合信贷银行对BPM的潜在意向，均面临政治阻力，这被视为限制了该行业的增长潜力。

　　尽管如此，施罗德的Bisseker补充道：“好消息是，与全球其他地区的银行业相比，欧洲银行的估值仍然存在折让，未来很可能出现进一步的估值收敛。”