摩根大通在11月4日的报告中表示，日本东证Prime市场约30%企业已披露三季报，业绩表现显著优于二季度：7-9月营收同比增2.8%，营业利润增11.0%，净利润大增28.7%。

　　这一盈利动能的核心驱动力来自海外需求板块，而内需行业则相对疲软。

　　细分板块方面，电子电器与精密仪器板块成为净利润增长的主要贡献者，电力与天然气板块同样表现强劲。相比之下，汽车板块净利润同比下降0.6个百分点，食品板块因消费疲软下滑0.1个百分点。

　　超过50%的企业业绩超出彭博一致预期，但出口导向型制造业的超预期水平远高于内需型企业。

　　报告指出，出口型企业表现更优，部分原因是市场对其预期因关税影响和美国经济不确定性而相对保守。

　　虽有52家企业上调全年业绩指引，但汽车整车厂尚未公布财报，关税影响仍不明朗。

　　值得注意的是，日本企业对2025财年的美元兑日元汇率假设维持在144日元水平，低于当前154日元的市场水平，为海外业务提供盈利缓冲。

　　股票回购方面呈现复苏迹象。自10月以来，东证指数成分股已宣布0.7万亿日元回购计划，与2024年同期持平。爱德万测试宣布1500亿日元回购，Recruit Holdings回购2500亿日元。