Trump Media & Technology Group Corp.已同意通过一项价值60亿美元的交易与核聚变初创公司TAE Technologies合并。受此消息刺激，DJT股价一度飙升近70%。根据交易条款，双方股东将各持有合并后实体约一半的股权，特朗普作为大股东的媒体集团将成为TAE Power Solutions和TAE Life Sciences的控股公司。

　　在上海，专注高温超导托卡马克技术的能量奇点团队则在挑战磁场强度的极限，并在今年3月取得突破：其磁体达到21.7T，超越美国麻省理工学院和CFS公司保持的纪录。该公司计划2027年前建成新一代托卡马克，实现能量增益10倍的商业聚变关键指标。

　　除了能量奇点，中国核聚变初创生态日益丰富。位于成都的瀚海聚能采用了与美国Helion Energy类似的线性场反位形技术路线，致力于打造模块化的“迷你太阳”。而在西安，由清华大学前成员创立的星环聚能，仅用279天便建成聚变实验装置。包括红杉中国、轻舟资本在内的投资机构开始关注这一硬科技赛道，部分企业已开始探索中子源在医疗同位素生产等领域的“沿途下蛋”商业化应用。

　　商业化挑战与长期资本的耐心

　　尽管技术突破频传，但核聚变距离实现真正的电网级商业应用仍面临严峻挑战。业内普遍认为，目前的装置运行时间多在百秒级别，远低于长期稳定发电的需求。此外，耐受极端高温和强中子辐射的先进材料研发仍处于早期阶段，且实现净能量增益需要更高效的系统协调。

　　资金规模的差异也是目前中美竞争的一个显着特征。据业内估算，过去五年中国在该领域的私人资金总额约为5亿美元，而同期美国约为50亿美元的投入规模。相比于美国初创公司动辄数十亿美元的融资额，如能量奇点等中国头部企业在资金利用效率上展现出了极高的水平。

　　对于投资者而言，核聚变仍是一个长周期的投资主题。正如轻舟资本执行董事康建树所言，这一领域适合致力于深耕硬核技术的长期主义者，投资期限可能长达8到10年。然而，随着HTS材料、人工智能和先进制造技术的结合，商业核聚变的可行性时间表正在被加速修正。