2025年，中国保险业在宏观经济环境与行业转型的浪潮中稳步前行，呈现出“总量稳健增长、结构持续优化、政策精准发力、监管常态化”的鲜明特征。

　　这一年，行业挣脱此前增速放缓的桎梏，原保险保费收入突破6万亿元大关，实现稳健回升，成为金融行业稳增长的重要力量；政策层面持续释放红利，一系列组合拳精准激活保险资金权益配置活力，推动险资发挥长期资本价值，助力资本市场与实体经济双向赋能。

　　与此同时，严监管始终保持高压态势，全年超4亿元罚单落地，“报行不合一”等违规乱象被反复点名，倒逼行业回归合规本源，向高质量发展转型。

　　保费规模创新高，利润表现两极分化

　　2025年，中国保险业迎来稳健发展的一年，原保险保费收入实现同比正增长，资产规模持续扩张，行业整体韧性凸显。受益于宏观经济逐步复苏、居民风险保障与财富管理需求提升，以及险企产品结构优化、渠道转型推进，行业收入端呈现稳步回升态势。

　　据金融监管总局披露的数据显示，2025年我国保险业原保险保费收入达6.12万亿元，按可比口径同比增长7.4%，较2024年的增速提升2.1个百分点，创下近三年以来的新高，彰显出行业强劲的发展韧性。其中，财产险原保险保费收入1.47万亿元，人身险原保险保费收入4.65万亿元，分别同比增长3.9%和8.9%，人身险成为拉动行业保费增长的核心动力。

　　资产规模方面，行业资产总额持续扩张。截至2025年末，我国保险业资产总额达41.31万亿元，同比增长15.1%；净资产3.66万亿元，同比增长10.2%，资产规模的稳步增长为行业发展提供了坚实的资本支撑。

　　从资金运用来看，2025年前11个月，保险业总资产达40.65万亿元，同比增长15.5%，资金运用余额同步提升，其中股票及基金配置余额合计达5.59万亿元，同比增长35.92%，成为行业资产配置的重要亮点。

　　分领域来看，人身险与财产险呈现差异化增长态势。2025年人身险公司原保费收入4.36万亿元，赔付支出1.28万亿元，同比增长8.9%，在2024年高增长基数之上仍保持较快增长。其中，寿险原保险保费收入达3.56万亿元，同比增长11.47%，成为拉动人身险保费增长的核心力量。

　　财产险领域，2025年财产险公司原保费收入1.76万亿元，赔付支出1.17万亿元，同比增长3.9%，增速整体放缓，但新能源车险成为核心增长亮点。

　　数据显示，2025年我国新能源汽车国内销量占汽车总销量的比例达50.8%，新能源乘用车占比达54%。相应地，新能源车险保费规模预计达到2000亿元，同比增长超过30%，逐步成为财产险公司业绩增长的确定性动力。

　　非车财产险业务受宏观经济影响，增速承压，2025年前11个月，农业保险保费收入1494.2亿元，同比增长2.12%，责任险保费收入1336.47亿元，同比增长3.89%，增速均呈下滑趋势。

　　从上市险企财报数据来看，2025年主要上市险企营收均实现同比正增长，但利润表现呈现明显的两极分化。头部上市险企凭借产品结构优化、成本管控到位、投资收益改善，盈利实现稳健增长；部分中小上市险企则受赔付压力、费用高企、投资收益波动等因素影响，盈利承压，甚至出现亏损。

　　有分析指出，2025年保险业利润端的分化，主要源于三大核心因素。

　　其一，投资收益差异显著，头部险企资金规模庞大、投资团队专业，能够精准把握权益市场回暖机遇，提升投资收益，中小险企受资金规模限制，投资渠道狭窄，难以分享权益市场红利，部分中小险企甚至因投资决策失误，拖累整体盈利。

　　其二，成本管控能力不同，头部险企通过代理人队伍转型、数字化运营推进，有效降低了人力成本与运营成本，综合费用率持续下降；而中小险企代理人队伍规模偏小、质态不佳，数字化投入不足，费用率居高不下，叠加赔付压力，盈利空间持续被压缩。

　　其三，产品结构与业务质量差异，头部险企积极推进产品结构转型，加大分红险、养老年金险等价值型产品的布局，产品盈利能力较强；部分中小险企仍依赖短期理财型产品，产品价值率偏低，同时受“报行不合一”等违规行为影响，业务质量不佳，进一步加剧盈利压力。

　　民生证券认为，2025年保险业利润分化的核心是资源与能力的分化，头部险企凭借资本、渠道、合规优势，实现盈利稳健增长，而中小险企受成本、投资、合规三重压力影响，盈利承压，未来行业集中度将持续提升，中小险企需聚焦细分赛道实现差异化突围。

　　政策组合拳发力，激活险资权益配置

　　2025年，监管部门持续发力，出台一系列针对性政策组合拳，聚焦保险资金权益配置优化、行业转型升级、服务实体经济等核心领域，精准破解行业发展痛点，激活保险资金长期投资活力，推动保险业与资本市场、实体经济深度融合，为行业高质量发展注入强劲政策动能。

　　近年来，受利率下行、资产荒加剧等因素影响，保险资金面临较大的配置压力，权益类资产配置比例偏低，难以满足险企长期收益需求，同时也制约了险资对资本市场和实体经济的支撑作用。

　　在此背景下，2025年监管部门密集出台政策，优化保险资金权益配置监管规则，降低配置门槛，拓宽配置渠道，引导保险资金加大对权益类资产的配置力度，发挥险资“长期资金、耐心资本”的优势。

　　2025年3月，金融监管总局发布

　　政策出台后，险企权益类资产配置比例逐步提升，截至2025年第三季度末，人身险公司和财产险公司股票及基金配置余额合计达5.59万亿元，同比增长35.92%，按两类公司合计资金运用余额测算，股票配置比例约为10%，股票与基金合计配置比例超过15%，均创相关数据披露以来新高。

　　同时，监管部门持续拓宽保险资金权益投资渠道，允许险资参与科创板、北交所股票投资，支持险资投资优质私募股权基金、创业投资基金，鼓励险资参与上市公司并购重组、定向增发等业务，进一步丰富险资权益投资品种，为险资长期权益投资提供更多路径。

　　此外，监管部门还引导险企优化资产负债匹配管理，鼓励险企增配FVOCI股票，测算2025年保险行业FVOCI股票规模达5000亿-1万亿元左右，通过拉长资产久期，缓解利率下行压力，降低利润波动，提升业绩稳定性。

　　华创证券表示，2025年保险业政策的核心导向是“松绑权益配置、强化服务实体、推动转型升级”，利率长期下行背景下，险资配置压力持续加大，政策松绑能够有效拓宽险资配置渠道，提升投资收益，同时助力资本市场稳定发展，实现保险业与资本市场的双向共赢。

　　监管亮剑，“报行不合一”被反复点名

　　2025年，中国保险业严监管态势持续升级，“强监管、严问责、零容忍”的理念贯穿全年，监管部门加大对保险行业违规行为的查处力度，重点聚焦“报行不合一”、销售误导、虚假理赔、资金运用违规等突出问题。

　　据不完全统计，2025年，国家金融监督管理总局及各地监管分局共对保险业开出超2800张罚单，罚款总额累计超4亿元，创下近年来新高，彰显了监管部门规范保险市场秩序、严厉打击违规行为的坚定决心。

　　从罚单分布来看，涵盖财产险公司、人身险公司、保险中介机构等各类市场主体，其中，财产险公司罚单数量最多，占比达58%；人身险公司占比32%；保险中介机构占比10%。

　　从罚单金额来看，大额罚单频发，全年共有超30家保险机构被处以百万元以上罚款，其中两家头部公司更是收到“千万级”罚单，罚没金额合计超2000万元。此外还有多名保险从业人员被处罚，包括警告、罚款、市场禁入等，监管处罚的力度和广度均大幅提升。

　　2025年，监管部门的查处重点主要集中在“报行不合一”、销售误导、虚假理赔、资金运用违规、中介业务违规等领域，其中，“报行不合一”问题被反复点名，成为监管查处的核心重点，也是保险业违规行为的重灾区。

　　所谓“报行不合一”，是指保险公司向监管部门报备的保险产品费率、手续费率，与实际执行的费率、手续费率不一致，主要表现为实际支付的手续费率高于报备费率，通过虚列费用、虚构中介业务等方式套取费用，给予投保人保险合同约定以外的利益等。这种行为不仅扰乱了保险市场秩序，也加剧了行业恶性竞争，压缩了险企盈利空间，损害了消费者合法权益。

　　监管部门将“报行不合一”作为重点查处领域，先后出台多项政策，明确要求险企严格执行“报行合一”制度，规范手续费支付行为，严禁虚列费用、虚构中介业务等违规操作，全年因“报行不合一”被处罚的险企达120余家，罚没金额累计达1.8亿元，占全年罚没金额的45%，涉及财产险、人身险多个领域。

　　在强化事后惩戒的同时，监管部门也注重事前引导与事中监管，完善合规监管体系，推动险企建立健全合规风控管理制度，同时加强对保险中介机构的监管，规范中介业务行为，打击非法中介，推动中介行业健康发展。

　　市场普遍认为，严监管将成为保险业的常态，合规经营将成为险企的核心竞争力，未来，险企需将合规风控贯穿于业务发展的全过程，才能实现持续稳健发展。

　　光大证券指出，2025年保险业的监管风暴，彰显了监管部门推动行业规范发展的决心，“报行不合一”等违规行为的严厉查处，有效遏制了行业恶性竞争，推动行业回归合规本源。

　　回顾2025年，中国保险业在增长、政策、监管的三重驱动下，实现了稳步发展与深刻变革，呈现出鲜明的时代特征：保费规模的稳健增长彰显行业韧性，利润端的分化格局折射转型差异，政策赋能为行业发展注入新动能，监管亮剑为行业规范发展筑牢底线。

　　展望未来，随着宏观经济逐步复苏、居民风险保障与财富管理需求持续提升，以及政策红利的持续释放、严监管态势的持续巩固，中国保险业将迎来更加广阔的发展空间，预计2026年保险业保费收入将继续保持稳健增长，行业分化格局将持续深化，监管部门将持续优化保险资金权益配置监管规则，拓宽配置渠道，引导险资加大对实体经济和资本市场的支持力度，同时推动保险业产品创新、渠道转型，提升行业服务质量。