2026年一季度，全市场ETF产品规模从6万亿元降至约5万亿元，降幅超过1万亿元。

　　从产品看，股票型ETF的流出规模最大，多只宽基ETF的规模在一季度有所下降，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等5只产品净流出超千亿元。一季度，有5家基金公司的ETF保有规模环比下降超过千亿元。

　　多只宽基ETF规模下降

　　截至2025年年末，中国境内ETF总规模突破6万亿元，年度增幅达62%。2025年，千亿级宽基ETF产品持续扩容，截至当年年底，全市场规模超过千亿元的ETF产品达到7只。

　　进入2026年，随着市场波动加大，ETF产品的规模出现下降。据Wind数据显示，截至3月31日，全市场ETF总规模降至约4.99万亿元。

　　从产品结构看，股票型ETF的流出规模最大，超过9000亿元。截至2026年3月31日，一季度净流出规模超过50亿元的ETF产品共计有34只，包含了沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证A500ETF、中证1000ETF等宽基ETF。

　　2025年，华泰柏瑞沪深300ETF的规模突破4000亿元，成为市场上首只规模跨过4000亿门槛的ETF产品，截至2025年年末，该产品的规模约为4222.58亿元。到了2026年1月下旬，该产品的规模出现大幅下降，至1月末，规模较2025年下降近2000亿元。

　　截至2026年3月31日，华泰柏瑞沪深300ETF的规模跌破2000亿元关口，降至1999.13亿元，整个一季度规模下降约2223.47亿元。

　　易方达基金、嘉实基金、华夏基金的沪深300ETF产品，也出现超千亿元的资金净流出。截至2026年3月31日，易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的规模分别约为1367.93亿元、928.03亿元、902.17亿元，较2025年年末分别下降约1630.58亿元、1043.19亿元、1384.37亿元。

　　另一只净流出规模超过千亿元的是华夏上证50ETF，该产品的规模一季度下降1091.90亿元，一季度末规模降至667.31亿元。

　　数只中证500ETF产品规模出现下降，其中南方中证500ETF的下降约722.13亿元，一季度末规模降至724.78亿元。一季度，华夏中证A500ETF、南方中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF均出现上百亿元的净流出，南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF均出现数百亿元的净流出。

　　截至2026年3月31日，规模超过千亿元的ETF产品仅剩3只，分别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华安黄金ETF。

　　从ETF的持有人结构看，“国家队”减持了部分ETF的仓位。

　　据华泰柏瑞沪深300ETF2025年年报，截至2025年年末，该产品的总份额约为888.30亿份，其中，90.27%的份额由机构投资者持有。中央汇金资产管理有限责任公司、中央汇金投资有限责任公司是该产品最主要的持有人，分别持有378.58亿份、356.55亿份，合计占华泰柏瑞沪深300ETF总份额的超八成。截至2026年3月31日，华泰柏瑞沪深300ETF的总份额降至约448.29亿份，已低于2025年底前述两家公司合计持有份额。

　　根据披露，截至2025年年末，中央汇金资产管理有限责任公司、中央汇金投资有限责任公司合计持有易方达沪深300ETF558.94亿份份额，占总份额的超八成。截至2026年3月31日，易方达沪深300ETF的总份额已降至317亿份，说明上述两家公司进行了减仓。

　　同样，华夏上证50ETF、南方中证500ETF等产品，也出现了上述情况。

　　对此，晨星基金研究中心分析师王珊对分析，2025年，以中央汇金为代表的长期资金大幅增持宽基ETF，有效发挥了市场稳定器的作用。到2026年初，为避免行情过快上涨，国家队主动减持宽基ETF，体现了逆周期的调节思路，旨在引导市场走向更为稳健温和的运行态势。

　　在一些宽基ETF出现资金流出的同时，一些行业、策略类的ETF的规模出现增长。

　　据Wind数据，一季度规模增加超过50亿元的ETF产品共有19只，其中，华夏中证电网设备主题ETF、海富通中证短融ETF、华安黄金ETF、海富通上证城投债ETF、永赢国证商用卫星通信产业ETF、国泰黄金ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF7只产品的规模增长超百亿元。

　　整体看，在规模增幅靠前的ETF中，包含了黄金、有色、半导体设备、商业航天、恒生科技、石油化工等主题。王珊称，当前A股市场呈现显著的结构性行情，风格切换与板块轮动节奏加快，部分投资者配置逻辑转向聚焦高景气赛道，试图把握结构性机会。行业主题ETF兼具行业弹性、个股风险分散及交易便捷等优势，因此持续吸引资金流入。

　　5家公司ETF产品降幅超千亿

　　经过一季度调整，各公司ETF产品保有规模如何？

　　据Wind数据，在2026年一季度，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、南方基金、嘉实基金5家公司ETF规模下降超过千亿元，分别下降约2787.29亿元、2505.68亿元、2179.11亿元、1312.31亿元、1120.10亿元。

　　从保有规模看，华夏基金、易方达基金一季度末分别约为6785.75亿元、6302.96亿元，两家行业龙头在ETF产品方面仍是“贴身肉搏”。

　　受华泰柏瑞沪深300ETF规模下降明显的影响，华泰柏瑞基金一季度末的ETF总规模降至4052.25亿元，较2025年年末下降约34.97%，仍保持在行业第三的位置。

　　今年一季度末，国泰基金ETF产品总规模约为3031.37亿元，环比增加166.92亿元，超过南方基金、嘉实基金，成为行业第四。从产品看，国泰基金旗下多只ETF规模在一季度增长明显，国泰黄金ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF增长超百亿元，国泰恒生A股电网设备ETF增长超50亿元。

　　南方基金、嘉实基金紧随其后，一季度末ETF总规模分别约为2862.17亿元、2576.86亿元。截至一季度末，共计有16家基金公司的ETF保有规模超过1000亿元。

　　“ETF未来仍将持续受到市场青睐。”王珊分析，随着产品体系不断多元化、市场机制持续完善，ETF市场的长期增长具备较高确定性。不过，在过去两年高基数扩张的背景下，ETF产品规模的短期增速或将有所放缓。展望未来，政策支持、机构资金深度参与以及产品自身核心优势等驱动因素依然稳固，ETF市场将迎来更为广阔的发展空间。