这3.5吉瓦容量是对此前已于2026年安排上线吉瓦容量的增量补充，后者于去年10月宣布。

　　谷歌云在2025年四季度的收入积压订单已季度环比增加850亿美元，其中多数可能来自Anthropic。

　　基于新增3.5吉瓦算力承诺，这可能意味着谷歌将新增逾1000亿美元的合同积压——不过该交易系在一季度结束后宣布，尚未反映在最新财季数据中。

　　值得注意的是，上述支出承诺取决于Anthropic的持续商业成功，这意味着Anthropic乃至OpenAI的业务势头，将成为影响市场对谷歌和亚马逊股票预期的重要变量。

　　对投资者的启示：云收入上修与资本开支预期是关键

　　Anthropic的最新披露，与超大规模云厂商所描绘的AI需求图景形成共振，强化了AI资本开支投资主线的可信度。

　　对于即将到来的季报季，云收入端的超预期表现可能性已在上升。对市场情绪影响最大的一季度边际变量，将是云业务利润率表现，以及各公司对2026年资本开支计划是否有所调整。

　　若云收入超预期且资本开支计划保持不变，大概率将受到市场欢迎。

　　基于上述逻辑，美国银行维持对亚马逊和Alphabet的买入评级。其中，亚马逊目标价为275美元；

　　Alphabet目标价为370美元。分析师认为，两家公司均处于把握企业AI需求增长红利的有利位置。