城堡证券的高管最新认为，随着伊朗冲突朝着避免升级的方向逐步化解，即便霍尔木兹海峡的僵局仍在持续，美国股票与债券有望同步走强。

　　城堡证券EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah在一份客户报告中写道：尽管正式协议尚未达成，但美伊两国最终都有动力走向谈判，因为进一步升级的代价过于高昂。

　　Shah指出，美国总统特朗普已释放出收缩冲突、将重心转回美国国内议程的意愿，以备战中期选举；而伊朗则很可能将经济重建与内部稳定置于优先位置。最可能出现的结果是一个有限框架协议——伊朗接受对核浓缩活动的部分限制，换取适度且可逆的制裁松绑。

　　Shah写道：“归根结底，这将不是一份全面协议，而更像一种冻结安排——旨在争取时间、降低眼前的升级风险，并在不解决根本争端的前提下稳定石油市场。而这对于那些将目光聚焦在霍尔木兹海峡重新开放上的市场与投资者而言，已经足够了。”

　　对于各国央行而言，Shah表示，地缘政治压力的缓解意味着欧洲和英国的政策制定者，在加息幅度上很可能会低于市场预期。

　　他同时提示了一项风险：金融条件的宽松可能助推通胀，在美国尤为明显——人工智能支出、财政刺激以及劳动力供给趋紧，已在共同支撑价格压力。

　　城堡证券还就美联储领导层可能易主的风险发出警示。特朗普提名的美联储主席接班人沃什一贯强调使用剔除极端价格波动的通胀衡量指标。Shah警告称，这种方法可能导致政策制定者在应对通胀动态变化时反应迟缓——因为拐点往往恰恰出现在“分布的尾部”，而这正是所谓“截尾均值”指标所剔除的部分。

　　Shah写道：“Warsh选择的是一个对自己有利的通胀衡量标准，这与他此前批评美联储在疫情通胀期间反应迟缓的立场，直接自相矛盾。”