美联储宽松预期退潮，以及中东局势动荡，美元指数反弹，全球流动性收紧的冲击下，黄金价格最低跌至3月24日的4414美元/盎司，4月份以来基本在4600~4800美元/盎司区间保持震荡。

　　美联储利率政策是黄金价格的核心影响因素，如果市场对于美联储加息预期升温，会对短期金价形成压制，但不改变黄金长期战略配置逻辑，即美元信用基础受损背景下，黄金再货币化进程、国际货币体系多极化趋势有望延续。今年以来金价走势充分体现了黄金安全假象背后的价格波动剧烈、投机性强的特征。对于普通投资者而言，切忌追涨[*]跌，可以按照长期战略配置的理念，逢低分批布局黄金，实现投资组合的多元化和风险分散。

　　管涛：今年以来，人民币汇率升值是市场的选择，关税退坡、美元走弱、国内基本面稳健、企业结汇等因素共同支撑本轮人民币走强。由于人民币并未出现明显失衡，影响未来人民币汇率涨跌的因素同时存在，短期汇率走势取决于国内经济恢复、对外经贸环境和美元利率汇率走势，长期则取决于国内改革进展，人民币汇率有望保持双向波动态势。

　　在经历了2025年美元指数大幅下跌之后，需要警惕三个意外可能令美元指数2026年没有预期的那么弱，分别是国际货币体系变革的影响可能被高估，美联储捍卫独立性的决心以及地缘冲突对美元的支撑可能被低估。此外，如果我国货物进口保持高增长、出口增长放缓，贸易顺差收窄也可能从外汇供求和市场预期两个渠道为人民币汇率带来变数。

　　因此，市场主体宜强化汇率风险中性意识，控制好货币错配和汇率敞口。有关部门将在坚持汇率由市场决定的基础上，加强汇率预期引导和调控，坚决防范汇率过度或异常波动的双向超调风险。