一级交易商在此前的会议中也已要求政府增加两年、五年和十年期债券的发行，同时减少超长期债券的发行量。

　　三菱日联摩根士丹利证券的固定收益策略师Kazuya Fujiwara表示：

　　“考虑到发行量可能增加，投资者或许不愿买入。”

　　他补充说，投资者正在等待评估财政部追加预算后修订的发行计划细节。

　　高市早苗的扩张性财政政策已引发外界对其财政纪律的担忧。缓解选民对通胀的焦虑，同时避免惊动投资者，是其政府面临的关键挑战。本月早些时候，日本长期政府债券的收益率已攀升至二十多年来的最高水平。

　　为展现其财政政策的“责任感”，高市早苗试图强调财政纪律。她此前曾表示，本财年的总发债规模将保持在去年水平之下。在计入此次11.7万亿日元的新债后，本财年总发债额将达到40.3万亿日元，较去年的42.1万亿日元下降约4.3%。

　　此外，高市早苗周三表示，国际货币基金组织总裁Kristalina Georgieva在近期的G20峰会上向她表示，她对日本潜在财政风险得到妥善管理感到放心。除新增债务外，此次经济刺激计划的资金

　　债券市场的情绪不仅受到财政政策的影响，也与日本央行日益临近的政策转向密切相关。周五的两年期国债拍卖需求疲软，便是市场情绪的直接体现。此次拍卖的投标倍数为3.53，低于10月前次拍卖的4.35，也低于3.66的12个月平均水平。衡量需求强弱的另一个指标“尾部”从上月的0.002扩大至0.012，进一步表明投资者需求不振。

　　拍卖需求疲软的背后，是市场对日本央行短期内加息的预期升温。隔夜指数掉期显示，交易员目前预计央行在下个月采取行动的可能性为57%，远高于两周前的32%。对货币政策预期极为敏感的两年期国债收益率已攀升至0.97%，为2008年以来的最高水平。

　　最新的经济数据也为加息预期提供了支撑。东京11月份的通胀率保持稳定，而工业产值则意外上升。市场的焦点现在转向日本央行行长植田和男下周一的讲话。在财政担忧与通胀压力并存的背景下，投资者将密切关注其讲话中任何关于货币政策正常化时间表的信号。